De obligatietip van deze week is verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro.
We hebben voor u gegrasduind in het ruime aanbod van Belgische bedrijfsobligaties, en we zijn op Immobel (Compagnie Immobilière de Belgique S.A.) gebotst. De obligatie met ISIN-code BE0002827088 draagt een coupon van 3 procent en loopt af op 12 mei 2028. Momenteel bedraagt het effectieve rendement 3,80 procent bruto, berekend tegen een aankoopprijs van 96,5 procent. Dat is ruim hoger dan het rendement op obligaties van de Belgische staat (1,90 procent op een jaar, 3,20 procent op tien jaar).
Diepe val
De obligatiekoers heeft al enkele tegenslagen moeten verwerken. Midden december vorig jaar dook die van 96 procent pijlsnel naar een dieptepunt op 83 procent. Daar gingen enkele onrustwekkende gebeurtenissen aan vooraf. Zo besloot Immobel de aankoopoptie op de Proximus Towers in Brussel niet te lichten. De beslissing leidde tot een afschrijving (waardevermindering) van ongeveer 48 miljoen euro. In april 2025 verkocht Immobel de vergunningen voor Proximus Towers aan Nextensa voor 18 miljoen euro, waardoor het de eerder genomen afschrijving deels kon recupereren. Tegelijkertijd heeft Immobel enkele projecten in Luxemburg verlaten (onder meer Schoettermarial en Arquebusier). De joint venture Brouck’R met CFE voor de herbestemming van het De Brouckèreplein in Brussel liep al geruime tijd niet vlot.
Maar er lijkt beterschap op komst. Er is meer dan voldoende liquiditeit om aan de financiële verplichtingen van uitstaande obligaties tegemoet te komen. Immobel had begin juli al aangegeven dat de zaken de goede kant uitgaan. De omzet zou aan de bovenkant van de prognose van 300 tot 400 miljoen euro uitkomen en er zou in 2025 weer winst zijn. Dat wordt nu bevestigd in het halfjaarrapport. De omzet steeg van 113 naar 149 miljoen euro en Immobel sloot de eerste jaarhelft af met een nettowinst van 31,5 miljoen euro. Een jaar eerder was er nog bijna 90 miljoen euro verlies.
Limietorder
De obligatietip van deze week is verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro. Dat maakt een brede spreiding mogelijk over verschillende emittenten. Let er wel op dat u aankooporders doorgeeft met een limietkoers. De markt is immers niet heel breed. Een koers die enkele procenten hoger of lager is, maakt snel een ruim verschil in rendement. Voor de aankoop van vijf coupures van 1.000 euro bedragen de kosten bij een onlinebroker ongeveer 40 euro of 0,87 procent. Wie voor de vervaldag verkoopt, betaalt nog eens 40 euro. Houdt u de stukken bij tot de vervaldag op 12 mei 2028, dan betaalt u 20 euro. Dat zijn erg beperkte kosten.
