De logistieke vastgoedgroep WDP heeft onlangs 500 miljoen euro opgehaald via de uitgifte van een groene obligatie. Met dat geld wil het bedrijf zowel zijn groeiambities als zijn financiële positie versterken. De obligatie heeft een looptijd van 5,25 jaar en biedt een coupon van 3,175 procent. De vraag was erg groot: het orderboek was op het hoogtepunt bijna zeven keer overingetekend en bleef bij de uiteindelijke prijszetting 3,5 keer groter dan het aanbod.
De timing van de uitgifte is opvallend, maar niet onlogisch: kort daarvoor had de kredietbeoordelaar Moody’s de rating van WDP verhoogd van Baa1 naar A3 met een stabiel vooruitzicht, terwijl Fitch de rating handhaafde op BBB+, eveneens met een stabiel vooruitzicht. De upgrade door Moody’s betekent dat WDP kapitaal kan aantrekken onder gunstigere voorwaarden en dat verlaagt de kostprijs van de financiering.
Ecologische impact
De opgehaalde middelen zullen worden aangewend ter ondersteuning van het groeiplan 2024-2027 (#BLEND2027), waarin WDP blijft inzetten op de uitbreiding van zijn portefeuille logistiek vastgoed in de Benelux en Oost-Europa. Tegelijkertijd versterkt de emissie de liquiditeitspositie en de financieringsmix. Daardoor wordt het bedrijf minder afhankelijk van bankleningen en heeft het meer flexibiliteit bij toekomstige investeringen.
Hoewel het ‘een groene obligatie’ is, ligt de focus vooral op de strategische en financiële voordelen. WDP heeft zich ertoe verbonden de opbrengst te gebruiken voor projecten met een ecologische impact, zoals energie-efficiënte magazijnen en CO₂-reducerende maatregelen. De groene structuur trekt bovendien institutionele beleggers met een focus op duurzame investeringen aan. Het versterkt het ESG-profiel (Environmental, Social en Governance of milieu, maatschappij en bestuur) van de onderneming. Soms zijn beleggers bereid een iets lagere rente te accepteren voor dergelijke duurzame obligaties en dat vertaalt zich in lagere financieringskosten voor het bedrijf (greenium). Zelfs een klein verschil in rente kan bij grote uitgiftes aanzienlijke besparingen opleveren. Het is dus een slimme zet van WDP.
Aantrekkelijke coupon
De succesvolle uitgifte onderstreept het vertrouwen van de financiële markten in WDP. De obligatie werd vooral onderschreven door institutionele beleggers, waaronder pensioenfondsen, verzekeraars en gespecialiseerde duurzame fondsen. De combinatie van een hoge kredietrating, aantrekkelijke coupon en solide bedrijfsstrategie maakte de obligatie aantrekkelijk.
Op de secundaire markt is de handel voorlopig beperkt voor deze obligatie. Momenteel bedraagt de koers ongeveer 99,74 procent, net onder de introductieprijs van 100 procent. Jammer genoeg kost de kleinste coupure 100.000 euro. Dat is niet abnormaal voor Europese bedrijfsobligaties, maar het bemoeilijkt de spreiding voor de modale belegger.
