De Norges Bank, de Noorse centrale bank, hield de rente tot diep in 2025 op een hoog niveau om de hardnekkige binnenlandse inflatie te temperen.
In de loop van het jaar werd het rentetarief enkele keren bijgestuurd. Momenteel staat de beleidsrente op 4 procent. De inflatie schommelt net onder 3 procent en ligt daarmee nog altijd boven het gewenste niveau.
De overheidsfinanciën krijgen al jaren structurele steun van de olie- en gassector. De inkomsten daaruit vloeien grotendeels naar het Staatspensioenfonds. Dankzij de relatief hoge energieprijzen, aangewakkerd door geopolitieke spanningen en een stevige wereldwijde vraag, blijft de Noorse staatskas in een comfortabele positie.
De Noorse kroon is een sterk cyclische munt. De wisselkoers wordt vooral gestuurd door de evolutie van de olieprijzen en het renteverschil met andere munten. Ten opzichte van de euro verloor de Noorse kroon dit jaar 2,3 procent.
De economie in 2026
Voor 2026 verwachten we een voorzichtig herstel van de economie, na de afkoeling die in 2025 werd veroorzaakt door de langdurig hoge rente. De Norges Bank zal vermoedelijk beginnen met een geleidelijke renteverlaging, zeker als de inflatie verder afkoelt richting de doelstelling van 2 procent. Dat zou de binnenlandse consumptie ondersteunen, die naar verwachting in de tweede helft van 2026 opnieuw aan kracht zal winnen.
De energiesector blijft de belangrijkste pijler van de Noorse economie. De aanzienlijke inkomsten uit olie en gas blijven een buffer vormen in economisch moeilijke periodes en zorgen voor stabiele overheidsfinanciën.
De munt in 2026
De Noorse kroon kan licht herstellen tegenover de euro als de Europese Centrale Bank sneller en agressiever de rente verlaagt dan de Norges Bank. Tegenover de dollar is het beeld complexer. Zolang de Federal Reserve de rente langer hoog houdt dan de Noorse centrale bank, blijft de dollar de aantrekkelijkere optie. Pas wanneer de Federal Reserve duidelijke signalen geeft van een snelle monetaire versoepeling, kan de Noorse kroon ook tegenover de dollar duurzaam aan kracht winnen.
