De robuuste Amerikaanse economische groei staat klaar om de dollar als wereldreservemunt te redden.
Het is al lang geen geheim meer dat de Amerikaanse president Donald Trump de voorzitter van de Fed, Jerome Powell, liever kwijt dan rijk is. Powell leidt de Fed onafhankelijk, zoals het hoort, maar dat zint Trump niet. Die wil dat de beleidsrente daalt. Dat is niet zonder gevaar, omdat de inflatie in de Verenigde Staten nog altijd relatief hoog is (2,35%). Zoals veel andere landen streven ook de Verenigde Staten naar een inflatie van 2 procent. De Fed vreest dat een renteverlaging de economie te hard zal doen opveren, waardoor de inflatie weer zal oprukken.
Trump vindt die redenering maar niets, hoewel de meest vooraanstaande economen volhouden dat Powell gelijk heeft. Voor het ontslag van de voorzitter, waarmee de president al gedreigd heeft, is geen juridische grondslag. Trump zal dus moeten wachten tot mei 2026, wanneer het mandaat van Powell afloopt. Het lijdt geen twijfel dat zijn opvolger een Trump-medestander zal zijn. Het is best mogelijk dat naam van de nieuwe Fed-voorzitter in september al bekend is.
Wie het ook wordt, het zal iemand zijn die de rente zo snel mogelijk zal verlagen. Door het verlagen van de rente hoopt Trump de economie extra zuurstof te geven. Voor de beurzen zou dat goed nieuws zijn, maar ook de koersen van bestaande obligaties zullen dan stijgen. Nieuwe obligaties zullen op de markt komen met een kleinere coupon en dus een lager rendement.
Te goedkope dollar
Voor de Amerikaanse dollar, die al sinds begin dit jaar in een sukkelstraatje verkeert, kan een rentedaling bijkomend slecht nieuws zijn. Maar de status van de dollar als ‘s werelds favoriete reservevaluta is nog niet echt bedreigd, meldden centrale bankiers tijdens hun jaarlijkse conferentie in de Portugese badplaats Sintra. De dollar is ten prooi gevallen aan de impact van tarieven die zijn status als veilige haven hebben aangetast, maar strategen van Wells Fargo vermoeden dat die daling waarschijnlijk niet zal aanhouden. Ze beweren dat de ondergang van de dollar “schromelijk overdreven” is. Fundamentele factoren, waaronder de robuuste Amerikaanse economische groei, staan klaar om de wereldreservemunt te redden.
Euro als alternatief
Christine Lagarde, de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB), stelde dat de euro op termijn een alternatief voor de dollar kan worden, als de Europese valutazone de nodige hervormingen doorvoert. Maar dat zal veel tijd en moeite kosten, zei ze in een panelgesprek met haar Amerikaanse, Britse, Japanse en Koreaanse collega’s. “De euro kan de dollar niet snel vervangen als ankerpunt van het wereldwijde financiële systeem, aangezien landen die de euro gebruiken nog een lange weg te gaan hebben op het gebied van financiële en economische integratie”, stelde Gabriel Makhlouf, een lid van de raad van bestuur van de ECB.
Eurostat, het statistisch bureau van de Europese Unie, bevestigt dat de consumentenprijsindex in mei daalde tot 1,9 procent, tegenover 2,2 procent in april. Daarmee ligt de inflatie net onder de doelstelling van 2 procent. Dat gebeurde nadat de ECB in juni voor de achtste keer in een jaar de rente met een kwart procentpunt verlaagde.
