Het aandeel BAM Groep verloor ruim 13 procent na berichten over vertragingen bij de aanleg van de Femernbelttunnel tussen Denemarken en Duitsland.
Het bouwconsortium Femern Link Contractors (FLC) dreigt een claim in te dienen van 2 miljard euro vanwege meerwerk en vertragingen, meldt het vakblad Cobouw. De zinksleuf is te diep uitgebaggerd. FLC moet die eerst aanvullen met grind en het ontwerp van de fundering van de tunnel aanpassen. De verwachte vertraging is twintig maanden, met een kostenplaatje van 1,95 miljard euro. BAM heeft een aandeel van 12,5 procent in de joint venture. Enkele huizen, waaronder ABN AMRO ODDO, grepen het nieuws aan om het advies te verlagen, waarbij ook werd gewezen op vertragingen bij de bouw van een ziekenhuis in Dublin.
Dat zijn de twee voornaamste problematische projecten van BAM. Voor de buitenwacht zijn de potentiële verliezen lastig in te schatten, maar dankzij de riante nettokaspositie komt het bedrijf niet zo snel in de problemen.
We mogen niet vergeten dat in thuisland Nederland en andere Europese landen zoals het Verenigd Koninkrijk en Ierland sprake is van een groot woningtekort. Op de thuismarkt is het woningtekort opgelopen naar 400.500 eenheden, concludeerde het onderzoeksbureau ABF Research onlangs. Om het tekort in 2031 te laten dalen naar het streefniveau van 2 procent van de woningvoorraad, zijn er 993.200 nieuwe woningen nodig. De nieuwbouw zakt naar een dieptepunt van 77.000 huizen in 2025, maar zal daarna snel kunnen stijgen en vanaf 2027 kunnen uitkomen op de overheidsdoelstelling van 100.000 nieuwe huizen per jaar.
Conclusie
Na de enorme koersstijging brengen we het advies terug naar houden. Wie een stevige positie in BAM Groep heeft, mag zelfs gedeeltelijk winstnemen. Al is er wel de vaststelling dat er de komende jaren veel werk in de bouw is en BAM Groep is met een koers-winstverhouding van 9 voor 2026 redelijk gewaardeerd.
