De omzet en de winst waren afgelopen kwartaal beter dan verwacht.
Coronamedicijnen speelden eindelijk een veel minder prominente rol in de resultaten van Pfizer, maar zijn nog niet helemaal naar de achtergrond verdwenen. Pfizer-beleggers zijn het afgelopen anderhalf jaar niet verwend, maar de meevallende kwartaalcijfers leverden een koerswinst van ruim 6 procent op. De omzet en de winst daalden weliswaar flink als gevolg van de 4,7 miljard dollar lagere omzet van de coronaproducten, maar waren beter dan verwacht. Exclusief de coronaproducten maar inclusief de bijdrage van de voor 43 miljard dollar overgenomen oncologiespecialist Seagen nam de omzet met 11 procent toe.
Pfizer houdt vast aan de omzetdoelstelling van 5 miljard dollar voor het coronavaccin Comirnaty en 3 miljard dollar voor de coronapil Paxlovid voor 2024. In het eerste kwartaal lag de omzet van Comirnaty op 354 miljoen dollar en van Paxlovid op 2 miljard dollar. Zo’n 90 procent van de Cominarty-omzet moet in de tweede helft van dit jaar worden geboekt en dat lijkt erg veel.
Topman Albert Bourla zei tijdens de analistenbijeenkomst extra voorzichtig te zijn geworden en wil alleen nog haalbare prognoses afgeven. Pfizer handhaafde de omzetprognose van 58,5 à 61,5 miljard dollar voor 2024 en verhoogde de verwachting voor de winst per aandeel van 2,05 tot 2,25 dollar naar 2,15 à 2,35 dollar. Dat is inclusief een meevaller van 771 miljoen dollar of 0,11 dollar per aandeel, die ontstond omdat de Amerikaanse overheid minder doses Paxlovid aan Pfizer heeft geretourneerd dan verwacht.
De farmaceut herhaalde dat het dividend veilig is en de hoogste prioriteit heeft in de bestemming van het kapitaal, nog voor schuldafbouw en overnames.
Conclusie
Onzekerheid over de vraag of de pijplijn aan nieuwe medicijnen de forse patentaflopen kan compenseren is met een prima eerste kwartaal niet weggenomen, maar met een koers-winstverhouding van 12,5 op basis van een winstverwachting van 2,25 dollar per aandeel en een dividendrendement van circa 6 procent voor 2024 is Pfizer weer rijp voor een koopadvies.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 28,53 dollar
Ticker: PFE US
ISIN-code: US7170811035
Markt: NYSE
Beurskapitalisatie: 161,67 miljard dollar
K/w 2023: 17
Verwachte k/w 2024: 12,5
Koersverschil 12 maanden: -18%
Koersverschil sinds jaarbegin: -1%
Dividendrendement: 5,9%
