Het technologiebedrijf TKH, dat aandeelhouders een aantrekkelijk dividendrendement biedt, rekent dit jaar op een groei van de omzet en de bedrijfswinst.
TKH Group stelde met haar cijfers over het eerste kwartaal niet teleur. De omzet kwam uit op 420 miljoen euro, onderliggend was er een groei van 2,2 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De ebitda daalde met 2,9 procent naar 40 miljoen euro en het orderboek (1,1 miljard euro) bleef stabiel ten opzichte van eind 2024.
De cijfers vielen mee, omdat TKH op voorhand had gecommuniceerd dat het geen sterk kwartaal zou worden. De belangrijkste redenen waren opstartproblemen bij de nieuwe fabriek in Eemshaven voor kabels voor windmolenparken op zee en de zwakke vraag naar glasvezelkabels. Daarnaast was het eerste kwartaal van 2024 voor de divisie met de bandenbouwmachines zeer sterk geweest.
Het management liet weten vast te houden aan de verwachtingen. TKH Group gaat nog altijd uit van een omzetgroei en een toename van de bedrijfswinst in 2025. Van de nieuwe fabriek in Eemshaven, die onder de divisie Smart Connectivity valt, mag een positieve bijdrage worden verwacht. In april wist de onderneming een aantal grote orders uit te leveren. In de tweede helft van 2025 zou het opschalen en optimaliseren van de productie meer output moeten opleveren vanuit die fabriek. Volgens analisten zou TKH met die activiteit op termijn in Europa een marktaandeel van 30 procent moeten kunnen verwerven. Daarnaast wordt een positieve bijdrage verwacht vanuit de divisie Smart Vision, waarmee TKH naar eigen zeggen marktaandeel wint. Daaronder valt de verkoop van slimme 2D- en 3D-camera’s.
Conclusie
De kwartaalcijfers waren niet top, maar geven geen aanleiding om het advies te wijzigen. We houden vast aan ons positieve advies met een geschatte koers-winstverhouding voor volgend jaar van 10 en een dividendrendement in de buurt van 4 procent.
Koers: 37,12 euro
Ticker: TKH NA
ISIN-code: NL0000852523
Markt: Amsterdam
Beurskapitalisatie: 1,56 miljard euro
K/w 2024: 14
Verwachte k/w 2025: 12
Koersverschil 12 maanden: -5%
Koersverschil sinds jaarbegin: +11%
Dividendrendement: 4,0%
