Leidos Holdings is een technologiebedrijf met wereldwijd bijna 50.000 medewerkers. Het ontwikkelt geavanceerde technologie voor defensie, gezondheidszorg, burgerdiensten en beveiliging. Speerpunten zijn digitale modernisering, cyberoperaties, missiesoftware-systemen, geïntegreerde systemen en missiebesturing.
Leidos haalt het grootste deel van zijn omzet in de Verenigde Staten, onder meer via contracten met overheidsinstanties. Die waren in 2023 goed voor 87 procent van de 15,4 miljard dollar omzet.
Leidos profiteert van technologische en maatschappelijke trends die de vraag de jongste jaren enorm hebben doen toenemen, vooral in de defensie- en de overheidssector. De wereldwijde conflicten en dreigingen brengen groeiende defensie-uitgaven met zich. Overheden wereldwijd investeren meer in beveiligingssystemen tegen cyberoorlogsvoering en terrorisme. Daarmee zit niet alleen de vraag naar Leidos’ defensie- en luchtverdedigingsdiensten in de lift, het levert ook veel werk op voor de modernisering van de IT-infrastructuur van overheden.
Het bedrijf is goed gepositioneerd om te profiteren van de extra vraag door de opkomst van artificiële intelligentie (AI) en data-analyse, die defensie en gezondheidszorg verder automatiseren. Overheden investeren ook in technologie voor monitoring en gezondheidszorg. In die sector is Leidos actief met diensten voor elektronische patiëntendossiers, data-analyse en ziektetracking. Tot slot is er een stijgende vraag naar systemen voor het beheer en de beveiliging van het luchtverkeer, een gevolg van het herstel van de reissector. Daarvoor biedt Leidos radar- en beheertechnologie aan.
Dat Leidos de wind in de zeilen heeft, bleek uit de jongste kwartaalcijfers, die vorige week werden gepubliceerd. De omzet steeg in het derde kwartaal met 7 procent, tot 4,2 miljard dollar. Daarmee klopte het bedrijf voor het dertiende kwartaal op een rij de analistenconsenus. Bovendien realiseerde Leidos met 2,68 dollar per aandeel de hoogste winstmarges in zijn bestaan.
Voor het lopende boekjaar 2024 is de omzetprognose verhoogd van 16,1 à 16,4 miljard dollar naar 16,35 à 16,45 miljard. Die voor de winst per aandeel ging van 8,60 à 9,00 dollar naar 9,80 à 10 dollar, bij een aangepaste ebitda-marge van ruim 12 procent.
Leidos groeit in alle divisies. Vooral de vraag naar managed health services neemt sterk toe. Die ondersteunen gezondheidsklinieken en zorgverleners op het gebied van medische en psychische onderzoeken.
Wel noteert het aandeel rond de hoogste koers ooit, na een enorme opmars van ruim 80 procent dit jaar. Met een geschatte koers-winstverhouding voor dit jaar van iets meer dan 20 is de waardering echter nog steeds niet overdreven.
Leidos Holdings beschikt over een gezonde balans. De nettoschuldpositie bedroeg 3,9 miljard dollar eind 2023. Die schuld zakt elk jaar met honderden miljoenen, dankzij de ijzersterke kasstroom, die verder vooral gaat naar de inkoop van aandelen en de uitkering van dividend.
Conclusie
De dividendgroei stelt wel wat teleur. Ondanks de sterke onderliggende resultaten en de ijzersterke kasstroom bedroeg die slechts 5,3 procent, naar 0,40 dollar per kwartaal. Het dividendrendement is nog slechts 0,95 procent. Gelet op de recente koersexplosie is het aandeel koopwaardig op koerszwakte.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 202,89 dollar
Ticker: LDOS US
ISIN-code: US5253271028
Markt: NYSE
Beurskapitalisatie: 26,85 miljard dollar
K/w 2023: 23
Verwachte k/w 2024: 20
Koersverschil 12 maanden: +95%
Koersverschil sinds jaarbegin: +85%
Dividendrendement: 0,8%
