Terugval Salesforce biedt kansen

Het Amerikaanse softwarebedrijf Salesforce is de wereldmarktleider in CRM-Software (‘Customer Relationship Management) in de cloud. Maar dit jaar staat het aandeel onder druk. Bij de recente publicatie van resultaten daalde de koers weer met 5 procent af. Dat brengt het verlies dit jaar op ruim een kwart van de beurswaarde.

Nochtans waren de cijfers over het tweede kwartaal zeker niet slecht. De omzet kwam op 10,2 miljard dollar uit, een toename van 10 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De divisies Data en Cloud presteerden beter dan verwacht, en ook de marges vielen iets hoger uit dan waar analisten op rekenden.

De tegenvaller zat in de verwachtingen voor de korte termijn. Salesforce rekent voor het lopende derde kwartaal op een omzetgroei van 8 tot 9 procent op jaarbasis. Daardoor moet de omzetgroei voor het volledige boekjaar tussen 8,5 en 9 procent uitkomen. De vrije kasstroom zal naar verwachting aandikken met 12 tot 13 procent. In het voorbije boekjaar 2024-2025, dat eindigde op 31 januari van dit jaar, behaalde Salesforce 37,9 miljard dollar omzet, 9 procent meer dan een jaar eerder.

Salesforce heeft een sterke marktpositie. Klanten die eenmaal gebruikmaken van de CRM-systemen en daarin hun informatie hebben opgeslagen, stappen niet zo snel over naar een andere partij. Het verdienmodel, dat drijft op abonnementen, zorgt dan ook voor een voorspelbare en terugkerende omzet.

Conclusie

De vraag die menig analist zal stellen luidt: is Salesforce niet te voorzichtig? Door de digitaliseringstrend verwachte we dat de komende jaren nog een mooie groei kan worden bewerkstelligd. Het Amerikaanse softwarebedrijf kan met name buiten de VS nog flink groeien en marktaandeel winnen. Salesforce beschikt over een sterk trackrecord en behaalt mooie marges. Met een geschatte k/w voor het lopende boekjaar van 23 blijft het een kansrijke belegging. We herhalen het koopadvies.

Koers: 247,09 dollar
Ticker: CRM US
ISIN-code: US79466L3024
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 235,2 miljard dollar
K/w 2025: 27
Verwachte k/w 2026: 24
Koersverschil 12 maanden: -7%
Koersverschil sinds jaarbegin: -26%
Dividendrendement: 0,7%