Na de al wat tegenvallende tweedekwartaalcijfers van de beursgenoteerde dochter Siemens Healthineers, vielen ook de cijfers van moederconcern Siemens zelf niet goed. Maar net als bij Siemens Healthineers leidde het zwakke tweede kwartaal niet tot een bijstelling van de winstprognose voor het volledige boekjaar.
Bij de cijferpresentatie van Siemens gaat de aandacht voornamelijk uit naar de drie ‘industriële’ divisies: Digital Industries, Smart Infrastructure en Mobility. Digital Industries is de grootste en meest winstgevende, maar heeft een zwak tweede kwartaal achter de rug. De nieuwe orders daalden met 12 procent tot 4,3 miljard euro, de omzet met 11 procent tot 4,5 miljard euro en de operationele winst met liefst 7,8 procentpunt tot 16,5 procent. Digital Industries heeft last van trage groei van de industriële productie in China en Europa. Daarom rekenen de Duitsers niet meer op een organische omzetgroei van 0 à 3 procent voor deze divisie. Nu wordt een 4 tot 8 procent lagere omzet vooropgesteld. De prognose voor de ebit-marge van Digital Industries werd bijgesteld van 20 à 23 procent naar 18 tot 21 procent. Tegenover het zwakke Digital Industries stonden de sterke prestaties van Smart Infrastructure waar de nieuwe orders met 10 procent toenamen tot 6,1 miljard euro, de omzet organisch met 6 procent steeg tot 5,1 miljard euro en de winstmarge met 0,7 procentpunt tot 16,6 procent.
Conclusie
Niet geheel onterecht kreeg het aandeel een tik van bijna 7 procent. De financiële positie van Siemens is echter erg sterk. De balans wordt bovendien nog sterker na de verkoop van Innomotics voor 3,5 miljard euro, wat Siemens een boekwinst van 2 miljard euro oplevert. Met een koerswinstverhouding van 16,5 en een dividendrendement van 2,7 procent blijft het Siemens-aandeel het aanhouden waard.
Advies: houden/afwachten
Risico: gemiddeld
Rating: 2B
Koers: 180,2 euro
Ticker: SIE GY
ISIN-code: DE0007236101
Markt: Frankfurt
Beurskapitalisatie: 144,2 miljard euro
K/W 2023: 20
Verwachte K/W: 16,5
Koersverschil 12 maanden: +18%
Koersverschil sinds jaarbegin: +6%
Dividendrendement: 2,7%
