De beursgang van de cryptobeurs Bullish, gesteund door de excentrieke techmiljardair Peter Thiel, past in een bredere opmars van grote spelers op een markt die profiteert van Trumps deregulering.
De cryptobeurs Bullish beleefde woensdag een spectaculair debuut op Wall Street. Het aandeel opende op 90 dollar, ruim twee keer de introductieprijs van 37 dollar, en tikte zelfs even 118 dollar aan. Aan het slot bleef een winst van 83 procent over, goed voor een waardering van ongeveer 10,25 miljard dollar. Met 1,1 miljard dollar aan vers kapitaal uit de verkoop van 30 miljoen aandelen was het een van de opvallendste beursintroducties in de Verenigde Staten dit jaar.
Bullish mikt op grote, professionele beleggers zoals beleggingsfondsen en handelsfirma’s. Onder leiding van Tom Farley, voormalig topman van de New York Stock Exchange, werd sinds de start in 2021 voor 1.250 miljard dollar aan digitale munten verhandeld. Volgens Farley breekt nu een nieuwe fase aan: na tien jaar waarin vooral retailbeleggers actief waren, stapt steeds meer grootkapitaal in.
Nieuwsplatform
Die ommezwaai valt samen met een gunstiger politiek klimaat. Sinds Amerikaans president Trump de regels voor de sector versoepelde, kozen ook spelers als het stablecoinbedrijf Circle en het cryptomunten aanbiedende beleggingsplatform eToro voor een beursnotering in New York. De crypto-investeringsbank Galaxy Digital verplaatste haar notering van Toronto naar de Nasdaq via een directe beursintroductie. De koersen van die aandelen maakten op de eerste dag forse sprongen. Analisten zien hoe beleggers die bedrijven steeds meer beschouwen als gewone groeiaandelen, in plaats van als experimenten met een hoog risico.
Volgens cryptoanalist Tim Broekmans luidt de huidige golf aan beursgangen een nieuwe fase in. “De Coinbases (de allereerste cryptobeurs die naar de beurs trok, nvdr.) en Circles van deze cyclus zijn de nieuwe kleinere cryptomunten – maar dan in aandelenvorm”, zei hij eerder. “Instellingen willen bedrijven die onder toezicht staan. Voor beleggers is dat duidelijker en fiscaal vaak gunstiger dan rechtstreeks in cryptomunten stappen.”
Peter Thiel, bekend als investeerder in onder meer Palantir, stapte vroeg in bij Bullish, samen met Mike Novogratz (Galaxy Digital) en de Britse hedgefondsmanager Alan Howard. Hoewel zijn naam onlosmakelijk verbonden blijft met de beursgang, heeft Thiel geen rol in het dagelijkse bestuur, benadrukt Bullish-president Chris Tyrer. Sinds 2023 is Bullish bovendien eigenaar van CoinDesk, een van de bekendste nieuws- en dataplatforms over digitale munten. Daarmee heeft Thiel via zijn investeringen invloed op zowel een handelsplatform als een medium dat koersinformatie en marktanalyses verspreidt.
Thiels imago als voorvechter van een vrije, decentrale cryptowereld wringt met zijn rol als medeoprichter van Palantir.
PayPal-maffia
Thiel is een uitgesproken voorstander van cryptomunten. In 2022 noemde hij centrale bankiers en toezichthouders “vijanden” van de bitcoin. Een jaar later zei hij in de podcast van Joe Rogan dat crypto draait om vrijheid en de spreiding van macht, terwijl artificiële intelligentie volgens hem juist in handen dreigt te komen van enkele grote techbedrijven. In dat verband stelde hij dat crypto ‘libertair’ is en A.I. ‘communistisch’. Zijn gevoel voor timing bleek in 2023, toen zijn investeringsfonds Founders Fund opnieuw voor zo’n 200 miljoen dollar aan bitcoin en ethereum kocht, nadat het eerder tijdens pieken winst had genomen. De beursgang van Bullish valt samen met een bitcoinmarkt waarin record na record sneuvelt.
Tegelijk wringt zijn imago als voorvechter van een vrije, decentrale cryptowereld met zijn rol als medeoprichter van Palantir. Dat bedrijf levert data-analyse aan overheden en veiligheidsdiensten, accepteert sinds 2021 betalingen in bitcoin en overwoog cryptomunten aan te houden, maar is vooral afhankelijk van overheidscontracten – het tegenovergestelde van de vrije markt die Thiel vaak bejubelt.
Thiel behoort tot de zogenoemde ‘PayPal-maffia’, een groep oud-topmensen van PayPal – onder wie Elon Musk en Reid Hoffman – die na de verkoop in 2002 uitgroeiden tot invloedrijke ondernemers en investeerders. Hij maakte zijn fortuin met PayPal en als vroege investeerder in Facebook. Thiel staat bekend om zijn libertaire en conservatieve standpunten en is een prominente donor voor Republikeinse campagnes. Zijn invloed reikt tot in de hoogste politieke kringen: de Amerikaanse vicepresident J.D. Vance werkte voor hem en werd door Thiel actief gesteund als politiek talent.
Volgens historici als Jimmy Soni, die een boek schreef over de PayPal-maffia, gebruiken Thiel en zijn netwerk hun kapitaal en connecties om zowel de technologische als de politieke agenda te beïnvloeden. Thiel maakt daar geen geheim van. Hij zet zijn invloed strategisch in om beide werelden naar zijn hand te zetten.
Trumps belangen
De beursgang van Bullish valt samen met een nieuwe piek in de bitcoinprijs, gevoed door het beleid van Trump, die de strenge aanpak van zijn voorganger Joe Biden en de toezichthouder Gary Gensler heeft teruggedraaid. Cryptobedrijven gaven honderden miljoenen uit om de verkiezingen van 2024 te beïnvloeden, terwijl de familie Trump zelf aanzienlijke belangen in de sector heeft. De regering richt zich nu op het reguleren van grote, zichtbare spelers in plaats van op een brede repressie. Deze zomer nam het Huis van Afgevaardigden de eerste federale wet rond digitale dollars, zogeheten stablecoins, aan, en de centrale bank staat banken opnieuw toe samen te werken met cryptobedrijven.
De koerssprong van Bullish op de eerste handelsdag doet denken aan Circle (+168 procent in juni) en die van het softwarebedrijf Figma (+250 procent). Critici vinden dat de banken de introductieprijzen te laag zetten, maar voor vroege aandeelhouders is het vooral een teken dat de vraag groot is.
Met het nieuwe kapitaal wil Bullish zijn netwerk van grote klanten uitbreiden en mogelijk nieuwe diensten aanbieden. Voor beleggers biedt het aandeel een manier om te profiteren van de groei van de cryptohandel, zonder zelf digitale munten te hoeven kopen of bewaren.