Het mag operationeel een wat minder jaar geweest zijn dan het euforische 2022, maar Shell blijft zijn aandeelhouders royaal belonen. En er is ruimte voor meer.
De nettowinst kwam in 2023 uit op 27,6 miljard dollar, tegenover wel nog 41,1 miljard dollar uit 2022. De marge was vorig jaar 8,7 procent, een jaar eerder nog 10,8 procent. In 2022 waren de cijfers van Shell uitzonderlijk goed door de inval van Rusland in Oekraïne, die de energieprijzen opstuwde. De prijzen kwamen in 2023 door de afkoelende wereldeconomie weer tot rust.
In 2022 was het totaalrendement van de aandelenkoers van Shell 42 procent (koersevolutie + uitkeringen aan aandeelhouders), vorig jaar was dat 17 procent. Dat dit soort mooie rendementen met Shell mogelijk is, komt door de impopulariteit van olie. De aandelen zijn daardoor heel laag gewaardeerd en het gevolg is dat de dividenden en het inkopen van eigen aandelen sterk doorwerken. Zelfs in een jaar dat Shell operationeel een stuk minder goed draait. In 2023 heeft Shell 23 miljard dollar doorgesluisd naar zijn aandeelhouders, deels door eigen aandelen in te kopen en deels door dividenden uit te keren. Dat bedrag vertegenwoordigde 11 procent van de totale marktwaarde van het bedrijf.
Dit jaar is er ruimte om nog meer terug te geven, aangezien Shell een aanzienlijke hoeveelheid geld overhoudt na het betalen van alle rekeningen. Het komt erop neer dat Shell 28 miljard dollar beschikbaar heeft om zijn aandeelhouders te belonen. Hoewel dit budget niet volledig hoeft te worden benut, onderstreept het de duurzaamheid van zowel het dividendbeleid als de inkoopprogramma’s van aandelen.
Conclusie
We mikken op een bovengemiddelde koersstijging zodra het besef doordringt dat de mondiale economie nog steeds sterk leunt op olie, wat impliceert dat de vraag nog lange tijd hoog zal blijven. Daarom zien we een belegging in het Shell-aandeel als een verstandige investering. Een wereld zonder fossiele brandstoffen is nog niet voor morgen. Dit is dan ook de reden dat Shell op een positief advies blijft staan.
Advies: koopwaardig
Risico: laag
Rating: 1A
Koers: 29,09 euro
Ticker: SHELL NA
Markt: Euronext Amsterdam
ISIN-code: GB00BP6MXD84
Beurskapitalisatie: 188,7 miljard euro
K/w 2023: 7,5
Verwachte k/w 2024: 8
Koersverschil 12 maanden: +10%
Koersverschil jaarbegin: -2%
Dividendrendement: 4,4%
