De oliedienstenkampioen Schlumberger heeft ook in het derde kwartaal meer dan degelijke resultaten neergezet. Zowel de omzet als de winst groeide en voldeed aan de verwachtingen. Toch kreeg de beurskoers een tik van 5 procent, omdat het bedrijf zelf aangaf dat het vertraging zag in de markt.
Het omzetcijfer voor april-juni kwam uit op 9,16 miljard dollar. Dat is maar een fractie meer dan de 9,14 miljard van het vorige kwartaal, maar het ligt wel 10 procent boven het cijfer van hetzelfde derde kwartaal van 2023 (8,31 miljard). De gemiddelde analistenverwachting lag met 9,27 miljard dollar wel nog 1 procent hoger.
CEO Olivier Le Peuch was tevreden met de kwartaalresultaten, maar moest wel aangeven dat zich bij de internationale activiteiten voor het eerst sinds enige tijd een vertraging aftekent. De Frans-Amerikaanse groep ziet wel ruimte om de marges verder te verbeteren.
Schlumberger is een wereldwijde actief. De activiteiten in het Midden-Oosten en Azië zorgen ervoor dat de omzet van de groep op jaarbasis toeneemt. Tegenover het derde kwartaal van vorig jaar zijn die internationale activiteiten met 12 procent gegroeid, terwijl de Amerikaanse een beperkte groei van 3 procent laten optekenen. Het aandeel van de omzet uit internationale activiteiten kwam in het derde kwartaal uit op 81 procent. Bij de concurrentie heeft Noord-Amerika een beduidend groter gewicht.
De aangepaste bedrijfskasstroom (ebitda) bedroeg 2,343 miljard dollar. Dat cijfer ligt in lijn met de gemiddelde schatting van analisten (2,35 miljard). Het is ook 2 procent hoger dan de 2,288 miljard dollar van het tweede kwartaal van dit jaar, en liefst 13 procent meer dan de 2,081 miljard dollar van de periode juli-augustus 2023.
Per aandeel steeg de winst met 5 procent tegenover het vorige kwartaal: van 0,85 naar 0,89 dollar. Tegenover de 78 dollarcent per aandeel in het derde kwartaal van 2023 was dat een sprong van 14 procent. Met 89 dollarcent zitten we bovendien perfect in lijn met de analistenconsensus.
Wel een aangename verrassing is de evolutie van de vrije kasstroom. Die komt uit op 1,81 miljard dollar, een stijging met 74 procent en ver boven de verwachtingen van 1,34 miljard dollar.
De markt rekent dit jaar op een winst per aandeel van 3,42 dollar, tegenover 2,98 dollar voor boekjaar 2023. Dat zou een stijging met 15,5 procent betekenen. Voor het vierde kwartaal mikken de analisten gemiddeld op 0,92 dollar, wat een sprong van ruim 3 procent zou inhouden tegenover het net gerapporteerde kwartaal.
Conclusie
Een van de argumenten om Schlumberger in de voorbeeldportefeuille op te nemen, was de ruimte om de aandeelhouders royaler te vergoeden. We kregen al dit jaar een eerste verhoging van het kwartaaldividend met 10 procent: van 0,25 naar 0,275 dollar per aandeel. Daarnaast worden steeds meer aandelen ingekocht, zodat in de eerste negen maanden al voor 2,38 miljard dollar aan aandeelhoudersvergoedingen is betaald. Uiteraard is de koersevolutie deels afhankelijk van de evolutie van de olieprijs. Die is de voorbije tijd wat minder gunstig. Maar met een aantrekkelijke waardering tegen slechts 11 keer de verwachte winst van volgend jaar blijven we bij ons positieve advies voor het aandeel.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 42,45 dollar
Ticker: SLB US
ISIN-code: AN8068571086
Markt: NYSE
Beurskapitalisatie: 60,26 miljard dollar
K/w 2023: 12,5
Verwachte k/w 2024: 12
Koersverschil 12 maanden: -25%
Koersverschil sinds jaarbegin: -18%
Dividendrendement: 2,6%
