Het belangrijkste in deze moeilijke tijden voor lithiumproducenten is dat Albemarle overleeft.
In 2022 steeg de koers van de lithiumproducent Albemarle tot een record van ruim 300 dollar, maar intussen is het aandeel al onder 80 dollar gezakt. De oorzaak is de dalende lithiumprijs. In de eerste helft van 2023 ontving Albemarle gemiddeld nog 25 dollar per kilogram lithium, nu schommelen de prijzen tussen 12 en 15 dollar. Het aanbod steeg door wereldwijde uitbreiding van de productiecapaciteit. Nieuwe mijnen gingen open en de bestaande mijnen verhoogden hun productie, waardoor er meer lithium op de markt kwam. Albemarle droeg significant bij aan die toename met een volumegroei van 31 procent jaar-op-jaar in het tweede kwartaal van 2024, wat de voortgang van nieuwe lithiumprojecten benadrukt. Tegelijk vertraagde de groei van de verkoop van elektrische auto’s. Daarnaast vrezen beleggers dat de Amerikaanse economie in een recessie zal glijden, wat betekent dat veel bedrijven hun doelen niet zullen halen en onder druk komen te staan. Wat ook niet helpt, is dat er nog steeds geen subsidies van de Amerikaanse Inflation Reduction Act (IRA) doorstromen naar spelers zoals anode- en kathodefabrikanten en leveranciers van batterijmaterialen.
We blijven geloven in de energietransitie en het belang dat lithium daarin kan spelen. Lithium valt niet zomaar te vervangen, aangezien het het metaal met de hoogste energiedichtheid is, dat ook nog eens heel licht is. Dat is een belangrijk voordeel, vooral voor batterijen in personenvoertuigen.
Conclusie
Het belangrijkste in deze moeilijke tijden is dat Albemarle overleeft. Het bedrijf heeft het voordeel dat het een van de goedkoopste lithiumproducenten ter wereld is. Dat betekent dat andere spelers eerst zullen omvallen voor Albemarle dat doet. Het bedrijf heeft bijna 2 miljard dollar aan liquide middelen en iets meer dan 5 miljard dollar aan uitstaande obligaties. Die rentebetalingen kan het aan. De verhouding tussen de nettoschuld en de ebitda staat op 2,1, wat best in orde is. Het advies blijft positief. Er zit extreem veel negativiteit in de koers verrekend.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 83,40 dollar
Ticker: ALB US
ISIN-code: US30303M1027
Markt: NYSE
Beurskapitalisatie: 9,80 miljard dollar
K/w 2023: 7
Verwachte k/w 2024: –
Koersverschil 12 maanden: -58%
Koersverschil sinds jaarbegin: -42%
Dividendrendement: 1,5%
