Meta is dit jaar na Microsoft het best presterende aandeel van de ‘Magnificent 7’, maar noteert nog steeds bijna 15 procent onder de top van februari. In het eerste kwartaal steeg de omzet op jaarbasis met 16 procent, tot 42,3 miljard dollar, ruim boven de consensusprognose van 41,4 miljard.
Bijna 98 procent van de omzet bestaat uit advertentie-inkomsten. De gemiddelde prijs per advertentie steeg met 10 procent (14% in Noord-Amerika) en er zijn 5 procent meer advertenties verkocht. Daarop is een operationele winst van 17,6 miljard dollar geboekt, goed voor een marge van 41 procent. Dat is even hoog als in hetzelfde kwartaal vorig jaar, maar onder de 48 procent van het vierde kwartaal. De Family of Apps (Instagram, Facebook, WhatsApp) realiseerde een operationele winst van 21,8 miljard, maar Reality Labs dook 4,2 miljard dollar in het rood. Netto bleef 16,6 miljard dollar over, of 6,43 dollar per aandeel.
Door de investeringen in kunstmatige intelligentie (AI) daalde de vrije kasstroom van 12,5 naar 10,3 miljard dollar. Dat is lager dan de 13,4 miljard die Meta spendeerde aan aandeleninkopen.
De resultaten hebben betrekking op de periode voor Liberation Day (2 april), toen president Donald Trump de wereld met tarieven overspoelde. De belastingvrijstelling voor bestellingen van minder dan 800 dollar is afgeschaft. Buitenlandse e-commerce platformen (vooral de Chinese) zouden daardoor kunnen beslissen minder uit te geven aan advertenties in de VS. Meta verwacht voor het tweede kwartaal tussen 42,5 en 45,5 miljard dollar omzet. De geplande kapitaaluitgaven stijgen van 60 tot 65 naar 64 tot 72 miljard dollar.
Conclusie
Intussen hebben vooral de tech-aandelen het grootste deel van de verliezen na 2 april goedgemaakt. Meta noteert tegen 25 keer de verwachte winst en 8,5 keer de omzet. Daarmee is het aandeel in relatieve termen minder duur dan de rest van de Mag-7, maar dat zegt meer over de overdreven waardering van die groep. In verhouding tot de groei is Meta zeker niet goedkoop en de digitale advertentiemarkt blijft kwetsbaar voor een groeivertraging. We raden daarom aan posities in Meta af te bouwen.
Advies: verkopen
Risico: gemiddeld
Rating: 3B
Koers: 640,34 dollar
Ticker: META US
ISIN-code: US30303M1027
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 1.620 miljard dollar
K/w 2024: 27
Verwachte k/w 2025: 25
Koersverschil 12 maanden: +34%
Koersverschil sinds jaarbegin: +9%
Dividendrendement: 0,3%