Beleggers keken razendbenieuwd uit naar de derdekwartaalcijfers van ASML.
Midden juli waren er twijfels bij de vorige kwartaalcijfers. Sindsdien is het sentiment in de sector aanzienlijk verbeterd. OpenAI speelde daarin de voorbije weken een belangrijk rol. De aankondiging van zeer omvangrijke investeringen deed ook de beurswaarde van ASML in twee maanden tijd met een derde toenemen. De Nederlandse chipmachinefabrikant wist in het derde kwartaal een omzet van 7,5 miljard euro te boeken, wat in lijn lag met zijn verwachting. De brutomarge bedroeg 51,6 procent. ASML mikte op voorhand op een marge tussen 50 tot 52 procent.
Het totaalbedrag aan nieuwe orders dat ASML ontving in het laatste kwartaal kwam uit op 5,4 miljard euro. Het management liet weten dat de vraag naar de machines die noodzakelijk zijn voor de productie van AI-gerelateerde producten hoger uitviel dan verwacht. In dezelfde periode een jaar eerder sleepte ASML voor een bedrag van 2,6 miljard euro aan nieuwe orders in de wacht.
Voor het volledige boekjaar 2025 rekent ASML op een omzet van 32,5 miljard euro, wat een groei van 15 procent op jaarbasis betekent. De brutomarge zal naar verwachting uitkomen op 52 procent. Over 2026 is de onderneming optimistischer geworden. ASML verwacht dat de omzet komend jaar toch zal groeien, op basis van de forse investeringen die wereldwijd plaatsvinden in AI. Dat zal de lagere vraag uit China naar verwachting compenseren.
In het derde kwartaal werd voor een bedrag van 148 miljoen euro aan eigen aandelen ingekocht. Begin januari zal ASML een nieuw inkoopprogramma aankondigen.
Conclusie
ASML liet zijn doelstellingen op middellange termijn ongewijzigd. De vorige keer verhoogden we het advies, maar intussen is de koers zo’n 30 procent gestegen. Tegen een geschatte koers-winstverhouding van 37 voor dit jaar en 34 keer voor volgend jaar is er toch weer een pittige waardering. Vandaar de adviesverlaging.
