De omzet en de winst van Oracle kwamen in de drie maanden tot eind mei, het laatste kwartaal van het boekjaar 2024, onder de verwachtingen uit.
De omzet van 14,3 miljard dollar lag slechts 3 procent hoger dan een jaar eerder en bijna 300 miljoen euro onder de consensusprognose. Toch schoot het aandeel meer dan 10 procent hoger naar een nieuwe recordkoers. Dat komt omdat beleggers alleen oog hadden voor de afdeling Cloud Infrastructure, die met 42 procent groeide.
Oracle is een relatief kleine speler in cloudinfrastructuur, na Amazon, Microsoft en Google. Door de enorm snelle opmars van generatieve AI is er een tekort aan cloudinfrastructuur. Alleen al in het vierde kwartaal heeft Oracle Cloud Infrastructure dertig AI-contracten afgesloten voor 12 miljard dollar. Onder meer xAI (ex-Twitter) en Google werden als klant binnengehaald. Oracle sloot daarnaast een overeenkomst met OpenAI, dat Oracles cloudinfrastructuur zal gebruiken om zijn AI-taalmodellen te trainen. De waarde van het orderboek bedroeg eind mei 98 miljard dollar of 44 procent meer dan een jaar eerder. Daarvan wordt de komende 12 maanden 38 miljard uitgevoerd. Oracle mikt voor het lopende kwartaal op een omzetgroei van 6 tot 8 procent en een winstgroei met 11 tot 15 procent. De vrije kasstroom klom op jaarbasis met 39 procent tot 11,8 miljard dollar, maar Oracle zal dit jaar veel meer uitgeven aan de bouw van nieuwe datacenters. Daardoor zullen de kapitaaluitgaven op jaarbasis verdubbelen naar 14 miljard dollar. De nettoschuld van de groep bedraagt meer dan 76 miljard dollar.
Conclusie
Alles wat van ver of dichtbij in de buurt van AI komt, heeft de wind in de zeilen. Tegen 23 keer de verwachte winst en 8 keer de omzet noteert Oracle 35 procent boven het gemiddelde van de voorbije vijf jaar. De vraag naar cloudinfrastructuur kan weer afnemen als de grote spelers geplande uitbreidingen achter de rug hebben. Er komen nog betere instapmomenten.
Advies: houden/afwachten
Risico: gemiddeld
Rating: 2B
Koers: 144,64 dollar
Ticker: ORCL US
ISIN-code: US68389X1054
Markt: New York Stock Exchange
Beurskapitalisatie: 398 miljard dollar
K/w 2024: 26
Verwachte k/w 2025: 23
koersverschil 12 maanden: +18%
Koersverschil sinds jaarbegin: +37%
Dividendrendement: 1.1%
