Het sentiment rond AI blijft positief en ook de grootschalige aandeleninkoop ondersteunt het aandeel.
Het aandeel Adobe presteerde tot nog toe ondermaats in 2024. In maart pakte het bedrijf nog uit met tegenvallende prognoses, waardoor het aandeel meer dan 30 procent achterbleef op de Nasdaq.
Sinds de doorbraak van generatieve artificiële intelligentie (AI) werden verschillende tools beschikbaar waarmee beelden gegenereerd en aangepast kunnen worden, zoals Sora van OpenAI. Adobe counterde door met Firefly een eigen AI-model in de markt te zetten en te integreren in succesproducten als Illustrator, Photoshop en Première. Adobe beschikt over de intellectuele rechten op miljarden beelden, wat bij de meeste AI-ontwikkelaars niet het geval is.
De cijfers van de drie maanden tot eind mei vielen beter mee dan verwacht. Het bedrijfsmodel waarbij klanten de producten van Adobe gebruiken via een abonnementsformule blijft succesvol. Ondanks hogere prijzen blijven klanten hun abonnementen vernieuwen. Met 5,3 miljard dollar (+10,3%) kwam de omzet iets boven de prognoses uit. De operationele winst groeide met 16,1 procent naar 1,9 miljard dollar.
Adobe plant in de tweede jaarhelft enkele nieuwe productlanceringen en verhoogde de jaarprognoses, wat samen met de betere kwartaalcijfers tot een opluchtingsrally leidde. Voor 2024 wordt op een omzetgroei met 10,5 procent gerekend (tot 21,45 miljard dollar) en een toename van de nettowinst met 12 tot 13 procent.
Adobe sloot het kwartaal af met 7,7 miljard dollar aan liquiditeiten en verhandelbare effecten op de balans. Daar stond een schuld van 5,6 miljard dollar tegenover. In het tweede kwartaal werd voor 2,5 miljard dollar eigen aandelen ingekocht. Dat kadert in een programma om de komende vier jaar voor 25 miljard dollar eigen aandelen in te kopen.
Conclusie
Adobe noteert tegen 29 keer de verwachte winst en 11 keer de omzet. Hoewel die cijfers hoog zijn in verhouding tot de verwachte omzet- en winstgroei, liggen ze wel onder het vijfjarige gemiddelde van het bedrijf. Het sentiment rond AI blijft positief en ook de grootschalige aandeleninkoop ondersteunt het aandeel. Adobe is te behouden.
Advies: houden/afwachten
Risico: gemiddeld
Rating: 2B
Koers: 526,88 dollar
Ticker: ADBE US
ISIN-code: US00724F1012
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 234.8 miljard dollar
K/w 2023: 44
Verwachte k/w 2024: 29
Koersverschil 12 maanden: +10%
Koersverschil sinds jaarbegin: -12%
Dividendrendement: –
