Het aandeel Duolingo stond de voorbije maanden zwaar onder druk. Google introduceerde onlangs spelelementen in Google Translate, wat nervositeit veroorzaakte bij aandeelhouders van Duolingo. Het aandeel kreeg opnieuw een klap van 22 procent na de presentatie van de kwartaalcijfers.
De omzet steeg in het derde kwartaal naar 281,9 miljoen dollar, tegen 211,5 miljoen dollar in het derde kwartaal van 2024. De marge verbeterde van 24,7 naar 29,5 procent. Dat zijn fantastische cijfers. Toch kwam er een koersval, om twee belangrijke redenen.
Allereerst benadrukt Duolingo dat de groei van het aantal gebruikers belangrijker is dan omzetgroei, met als gevolg dat de marges niet in een rechte lijn blijven stijgen. Dat is niets nieuws: de afgelopen drie jaar groeide het aantal gebruikers met 55 procent, terwijl de omzet gemiddeld met 45 procent toenam, een kloof die waarschijnlijk verder oploopt.
De tweede reden voor de koersval is het grote aantal shortposities. Shorters drukken de koers omlaag en openen bij elk nieuw dieptepunt extra posities. Hun redenering is tweeledig. Eén groep shorters gelooft dat ChatGPT en andere LLM’s ervoor zullen zorgen dat mensen in de toekomst talen zullen leren via AI-modellen in plaats van via Duolingo. Duolingo maakt leren evenwel leuk en verslavend, precies wat AI niet vervangt. De tweede groep denkt dat door automatische vertaling via Meta’s brillen of Apples AirPods niemand straks nog een taal hoeft te leren of te leren schaken. Toch groeit Duolingo’s schaakcursus sneller dan welke cursus dan ook in het verleden.
Conclusie
We vinden de koersval bij Duolingo nu wel heel extreem en onbegrijpelijk in de licht van de kwaliteit van de resultaten. Vandaar dat we het positieve advies aanhouden.
Advies: koopwaardigRisico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 178,27 dollar
Ticker: DUOL US
ISIN-code: US26603R1068
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 8,25 miljard dollar
K/w 2024: 22
Verwachte k/w 2025: 21
Koersverschil 12 maanden: -42%
Koersverschil sinds jaarbegin: -45%
Dividendrendement: –
