De luchtvaartmaatschappij Air France-KLM ondervindt negatieve effecten van de aanstaande Olympische Spelen in Parijs. Fransen stellen hun vakantie uit.
Air France-KLM lag er al bijzonder slecht bij en door de pas afgegeven omzetwaarschuwing noteert het aandeel liefst 40 procent lager dit jaar. Het blijft daarmee fors achter bij IAG (+8%), terwijl ook Lufthansa (-28%) het zwaar heeft.
Air France-KLM stelt al een aantal kwartalen teleur met zijn cijfers. Geopolitieke spanningen, verstoringen in de bevoorradingsketen en een zwak presterende vrachtdivisie liggen daaraan ten grondslag. Door een robuuste reisvraag steeg de omzet over het eerste kwartaal wel met 5,1 procent, nipt beter dan voorzien.
Topman Benjamin Smith had een positieve impact verwacht van de Olympische en Paralympische Spelen in Parijs deze zomer. Naar nu staat de omzet juist onder druk door het grote sportspektakel in eigen land. Air France-KLM schat de negatieve impact op de omzet op 160 à 180 miljoen euro voor juli en augustus. De groep verwacht dat de situatie na het evenement weer normaliseert.
Het concern heeft geen concrete omzetverwachting uitgesproken voor dit jaar. De markt rekende tot voor de update op een omzetgroei van 5 procent tot 31,5 miljard euro. Het concern streeft voor heel 2024 naar een beperkte stijging van de kosten per eenheid van 1 à 2 procent. Na de stijging van 4 procent over het eerste kwartaal twijfelde de markt daar al aan. Door de huidige omzetdruk zal dat alleen maar lastiger haalbaar worden. De consensus voorziet voor dit jaar een vlakke ontwikkeling van het bedrijfsresultaat (ebit) van 1,7 miljard euro. De nettowinst zou stijgen van 0,9 à 1,0 miljard euro.
Conclusie
De kans op negatieve verrassingen is toegenomen. Anderzijds is de waardering tegen 2,5 keer de winst heel goedkoop geworden. Het koopadvies pakte tot nog toe slecht uit, maar we denken nu toch wel echt dat er heel veel slecht nieuws in de koers verrekend zit.
Advies: koopwaardig
Risico: hoog
Rating: 1C
Koers: 8,61 euro
Ticker: AF FP
ISIN-code: FR0000031122
Markt: Parijs
Beurskapitalisatie: 2,26 miljard euro
K/w 2023: 3
Verwachte k/w 2024: 2,5
Koersverschil 12 maanden: -49%
Koersverschil sinds jaarbegin: -37%
Dividendrendement: –
