Microsoft bewijst dat het nu al geld kan verdienen aan artificiële intelligentie, al zullen de investeringen de komende jaren wel hoog blijven.
Na cloudcomputing is ook kunstmatige intelligentie het strijdtoneel van verschillende grote technologiebedrijven, met naast Microsoft ook Meta, Amazon en Google (Alphabet). Daarbij komt het erop aan zo snel mogelijk marktaandeel te verwerven door toepassingen op de markt te brengen die een meerwaarde vormen voor de klanten.
Microsoft investeerde miljarden dollars in OpenAI, waarmee het een exclusieve samenwerking heeft en plukt daar nu de vruchten van. Het cloudsegment, met Azure, kent al tal van AI-toepassingen en Copilot wordt geïntegreerd in het Office-pakket. Github helpt ontwikkelaars met het ontwerpen van nieuwe applicaties.
Azure groeide in het eerste kwartaal met 31 procent en daarbij kwam 7 procent op rekening van artificiële intelligentie. Dat cijfer zit in een stijgende trend. Op groepsniveau klom de omzet tussen januari en maart met 17 procent op jaarbasis naar 61,9 miljard dollar, 1 miljard dollar boven de consensusprognose. De nettowinst klom met een vijfde naar 2,93 dollar per aandeel (2,84 dollar verwacht).
Naast het cloudsegment presteerde ook de afdeling More Personal Computing uitstekend. De Windows-productlijn profiteerde van een aantrekkende pc-verkoop en groeide met 11 procent. Forse groei was er ook in het gamingsegment (+62%) dankzij de overname van Activision Blizzard. Microsoft stelt voor het lopende kwartaal een omzet tussen 63,5 en 64,5 miljard dollar voorop, net iets onder de consensusprognose van 64,7 miljard dollar.
Conclusie
Microsoft is een uitstekend geleid groeibedrijf, maar dat betekent niet automatisch dat het aandeel koopwaardig is. Tegen 35 keer de verwachte winst en 13 keer de omzet is de groei van de komende jaren al ingeprijsd. Daarnaast is de technologiesector kwetsbaar voor een sentimentomslag. Nu al worden tegenvallende cijfers veel zwaarder afgestraft dan een goed rapport wordt beloond. We handhaven het verkoopadvies.
Advies: verkopen
Risico: laag
Rating: 3A
Koers: 401,48 dollar
Ticker: MSFT US
ISIN-code: US5949181045
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 2.983 miljard dollar
K/w 2023: 36
Verwachte k/w 2024: 35
Koersverschil 12 maanden: +32%
Koersverschil sinds jaarbegin: +7%
Dividendrendement: 0,7%
