Meta Platforms is goed op dreef

De resultaten van Meta Platforms, de holding boven onder meer Facebook, WhatsApp en Instagram, blijven uitstekend. De omzet nam in het tweede kwartaal toe tot 39,1 miljard dollar (+22%), vooral dankzij gestegen advertentie-inkomsten, die voor het grootste deel van de omzet instaan. De operationele winst steeg met 58 procent, naar 15,85 miljard dollar, wat een marge van 38 procent opleverde. Netto bleef 13,5 miljard dollar over, 73 procent meer dan een jaar eerder.
Reality Labs, dat hoofdtelefoons voor virtuele realiteit en slimme brillen produceert, boekte 4,5 miljard dollar verlies, op 353 miljoen dollar omzet. Het aantal dagelijks actieve gebruikers van de Family of Apps (Instagram, Messenger, Whatsapp en Facebook) groeide vorig kwartaal met 7 procent aan, naar 3,27 miljard.
Meta concurreert met onder meer OpenAI voor taalmodellen en heeft met Llama 4 al een krachtiger opvolger van Llama 3 in de steigers staan. Meta wil met behulp van AI meer persoonlijke en dus efficiëntere advertenties kunnen aanbieden. Die zouden beter verkopen en meer opbrengen. Dat vergt hoge investeringen. Het budget voor 2024 ging van 37 naar 40 miljard dollar. Volgens CEO Mark Zuckerberg is het risico van te weinig in AI te investeren groter dan dat van te hoge budgetten.
Meta had na de eerste jaarhelft 58,1 miljard dollar in kas en beschikt na een nieuwe obligatie-uitgifte vorige maand over ruim voldoende liquiditeit. Zolang de omzet sneller toeneemt dan de kosten, is er weinig aan de hand. In de tweede jaarhelft wordt de vergelijkingsbasis met dezelfde periode vorig jaar wel moeilijker.
Er lopen ook nog juridische procedures tegen Meta: in de Verenigde Staten wegens machtsmisbruik om het monopolie in zoekmachines in stand te houden en in Europa rond mogelijke overtredingen van de Digital Markets Act. Meta gaat tegen elke uitspraak in beroep en die procedures kunnen gemakkelijk tot vijf jaar aanslepen, een eeuwigheid in deze sector.

Conclusie

Het aandeel hield tijdens de recente correctie beter stand dan de meeste andere techbedrijven en noteert nog steeds minder dan 7 procent onder de historische top. In verhouding tot de verwachte groei is de waardering tegen 24 keer de verwachte winst en 8 keer de omzet niet eens zo overdreven. Alleen zette Meta recent een driedubbele top neer, wat technisch geen gunstig signaal is. Daarom verlagen we het advies naar ‘verkopen’.

Advies: verkopen

Risico: hoog
Rating: 3B

Koers: 535,75 dollar
Ticker: META US
ISIN-code: US30303M1027
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 1.356 miljard dollar
K/w 2023: 26
Verwachte k/w 2024: 24
Koersverschil 12 maanden: +66%
Koersverschil sinds jaarbegin: +45%
Dividendrendement: 0,4%