JDE Peet’s kan ons weer bekoren

JDE Peet’s zit in een uitstekende positie om zijn strategie uit te voeren. Bovendien kan het aandeelhouders tevreden stellen.

JDE Peet’s is na Nestlé de marktleider in koffie. Onder andere Douwe Egberts (Nederland), Jacobs (Duitsland) en L’Or (Frankrijk) behoren tot de merkenportefeuille. Het bedrijf heeft die portefeuille in de loop van de jaren via diverse overnames opgebouwd. In 2013 werd Douwe Egberts overgenomen door de JAB Holding. JAB had toen al een groot belang in de koffietak van Mondelez, waaronder Jacobs viel. Daarnaast had JAB in 2012 een meerderheidsaandeel verworven in Peet’s Coffee. Na het samenvoegen van al die bedrijven, ging JDE Peet’s op 29 mei 2020 naar de beurs in Amsterdam.Via JAB Holding is de familie Reimann grootaandeelhouder in JDE Peet’s. In 2024 nam JAB de aandelen in JDE Peet’s over die Mondelez had verkregen uit de afsplitsing van de koffietak, waarmee het belang van JAB op 68 procent kwam. De familie Reimann heeft haar kapitaal verkregen uit het bedrijf Benckiser en investeert vooral in consumentengoederen.

De geschiedenis van JDE Peet’s laat zien dat op de koffie- en theemarkt schaalgrootte belangrijk is. Het is opvallend dat de aanpak van JDE Peet’s duidelijk verschilt van die van de marktleider Nestlé, waarbij JDE Peet’s zich puur richt op koffie en thee. JDE Peet’s kiest er tot nu toe voor een uitgebreide portefeuille van ‘specialty’-merken in de lucht te houden. Ten slotte behaalt het bedrijf een deel van de omzet via eigen winkels.

Als gevolg van ongunstige weersomstandigheden steeg de koffieprijs van 2021 tot 2024 met 300 procent. Door de sterke marktpositie kon JDE Peet’s de gestegen prijzen grotendeels doorrekenen aan de klant, maar dat ging niet zonder slag of stoot. Supermarkten weigerden een periode de hogere prijzen te betalen, met lege schappen als gevolg. Inmiddels zijn met de grote afnemers afspraken gemaakt. Diverse bedrijven hebben de stijgende koffieprijzen minder goed kunnen verwerken.

De kasstroom en de balans van JDE Peet’s zijn sterk genoeg om de overnames te financieren. Verder is het management blijvend op zoek naar kostenbesparingen door efficiëntieverbeteringen. Ten slotte is het bedrijf van plan voor 1 miljard euro aandelen in te kopen, waarvan voor 250 miljoen al dit jaar. Dat komt tegen de huidige koers overeen met ongeveer 9 procent van het uitstaande aandelenkapitaal. Analisten voorzien de komende jaren een jaarlijkse winstgroei van 7 tot 8 procent. Daarnaast keert het bedrijf over 2024 een dividend van 0,73 euro per aandeel uit.

Conclusie

JDE Peet’s is een van de marktleiders op de koffiemarkt. Het bedrijfsmodel is overzichtelijk: vergroten van de schaal, verhogen van de verkoopprijzen door een sterke merkbeleving en een goed product en kostenbeheersing door efficiëntie- en synergiemaatregelen. JDE Peet’s is in een uitstekende positie om deze strategie uit te voeren. Bovendien kan het aandeelhouders tevreden stellen met een mooi dividend en de inkoop van aandelen. Het aandeel is met een koers-winstverhouding van circa 12,5 aantrekkelijk gewaardeerd. Zeker als we die waardering afzetten tegen de andere koffiegiganten Starbucks (30) en Nestlé (21). Sinds februari 2025 zijn de grondstofprijzen zo’n 15 procent gedaald. Een verdere daling van de koffieprijs is positief voor het sentiment rondom JDE Peet’s en kan een katalysator zijn voor een verdere koersstijging. Vandaar de adviesverhoging naar koopwaardig.