De alsnog stevige vraag naar olie en gas komt Shell ten goede.
Shell presenteerde voor de zoveelste keer op rij mooie kwartaalcijfers en blijft de grootste geldmachine op Euronext Amsterdam. Bij een dalende Brent-olieprijs en een stijgende aardgasprijs genereerde Shell in het derde kwartaal een vrije kasstroom van 9,6 miljard dollar. Dat is het bedrag dat overblijft na alle kosten, uitgaven en investeringen voor de toekomst en komt volledig ten goede aan de aandeelhouders.
Een deel daarvan wordt besteed aan de inkoop van eigen aandelen. Shell heeft aangekondigd daar in het komende kwartaal 3,5 miljard dollar voor aan te wenden, waarmee het het dertiende kwartaal op rij is waarin meer dan 3 miljard dollar wordt teruggekocht. Sinds 2022 heeft Shell inmiddels 20 procent van de aandelen ingekocht.
De inkoop van aandelen ondersteunt het dividend per aandeel, dat de afgelopen drie jaar met een kwart is gestegen. Ondanks die forse groei keert Shell nog altijd een dividend van ruim 4 procent per jaar uit.
In de afgelopen vier jaar leverde Shell een koersrendement van 189 procent op, wat in de Nederlandse AEX-index alleen werd overtroffen door ASMI met 318 procent. Gezien de huidige lage waardering kan het aandeel het tempo er nog lang in houden: de verhouding tussen Shells vrije kasstroom en de beurskoers ligt momenteel op 15 procent. Dat betekent dat een belegger die nu instapt bij een stabiele kasstroom een jaarlijks rendement van 15 procent kan realiseren.
Conclusie
Shells mooie koersrendementen kunnen aanhouden zolang het bedrijf niet fors gaat investeren ten koste van de aandeelhouder. De investeringen liggen zo’n 50 procent lager dan tien jaar geleden, en het is zeer onwaarschijnlijk dat Shell dat fors zal opschroeven. Dat de energietransitie de vraag naar fossiele brandstoffen sterk zal drukken, zien we nog niet meteen gebeuren. De alsnog stevige vraag naar olie en gas komt Shell ten goede. Het een koopadvies voor het Shell-aandeel houdt dus stand.
Advies: koopwaardig
Risico: laag
Rating: 1A
Koers: 31,24 euro
Ticker: SHELL NA
Markt: Euronext Amsterdam
ISIN-code: GB00BP6MXD84
Beurskapitalisatie: 211,4 miljard euro
K/w 2023: 9,5
Verwachte k/w 2024: 9
Koersverschil 12 maanden: +3%
Koersverschil jaarbegin: +4%
Dividendrendement: 4,1%
