De rentetegenwind berooft het aandeel van veel opwaarts potentieel
De kwartaalcijfers van ING bewijzen dat de renterugwind langzaam maar zeker gaat liggen. De nettorente-inkomsten kwamen uit op 3,7 miljard euro. Dat is 4 procent minder dan in het tweede kwartaal en ruim 8 procent minder dan dezelfde periode van 2023. Het ziet ernaar uit dat de Europese beleidsrente de komende kwartalen verder wordt verlaagd, zodat de druk op de nettorente-inkomsten aanhoudt.
De totale baten lieten een stijging zien van 1 procent naar 5,9 miljard euro. Dat was voornamelijk te danken aan een toename van de overige inkomsten met 45 procent naar 1,2 miljard euro. Die inkomsten kunnen, net als de beleggingsinkomsten (-50% naar 52 miljoen euro), sterk fluctueren. Bij de commissie-inkomsten is de toename van 11 procent naar 1,0 miljard euro een aanwijzing voor toekomstige groei.
De totale kosten liepen met 4 procent op naar 2,9 miljard euro en ING moest 336 miljoen euro opzijzetten voor mogelijke verliezen op de leningenportefeuille. Dat was beduidend meer dan de 183 miljoen euro van een jaar eerder. Omdat de belastingdruk iets afnam, bleef de daling van de nettowinst (1,9 miljard euro) beperkt tot 5 procent.
De belangrijkste kapitaalbuffer kwam uit op 14,3 procent. ING streeft naar 12,5 procent. De bank heeft 2 miljard euro voor de inkoop van eigen aandelen. Daarnaast wordt op 16 januari een cashdividend van 500 miljoen euro (0,158 euro per aandeel) uitbetaald. Na de aandeleninkoop en de uitkering komt de kapitaalbuffer uit op 13,5 procent, zodat er ook in de toekomst ruimte is om het vermogen met de aandeelhouders te delen. De uitkering van januari komt boven op het reguliere dividend, waarbij ING mikt op een uitkering van 50 procent van de nettowinst.
Conclusie
De rentetegenwind berooft het aandeel van veel opwaarts potentieel, maar de aantrekkelijke dividendinkomsten (6,4% dividendrendement) maken het ING-aandeel het aanhouden waard.
Advies: houden/afwachten
Risico: gemiddeld
Rating: 2B
Koers: 15,02 euro
Ticker: INGA NA
Markt: Euronext Amsterdam
ISIN-code: NL0011821202
Beurskapitalisatie: 53,19 miljard euro
K/w 2023: 7
Verwachte k/w 2024: 7,5
Koersverschil 12 maanden: +22%
Koersverschil sinds jaarbegin: +11%
Dividendrendement: 6,4%
