Hecla profiteerde van aantrekkende metaalprijzen. Operationeel is er nog werk aan de winkel, want de productiekosten blijven stijgen.
De CEO van Hecla Mining, Rob Krcmarov, wil de groep verder stroomlijnen en de financiële positie verbeteren. Daardoor moet het variabele dividend eraan geloven. Tegen een zilverprijs onder 30 dollar kostte dat de groep 31 miljoen dollar, maar de uitkering zou verdubbelen wanneer zilver 35 dollar bereikt.
Hecla heeft de nettoschuld vorig jaar afgebouwd naar 540 miljoen dollar. Casa Berardi in Québec, goed voor 22 procent van de groepsomzet en de enige goudmijn van de groep, staat in de etalage. De mijn produceerde vorig jaar 87.000 troyounce goud tegen een gemiddelde kostprijs van 1.990 dollar.
Op groepsniveau haalde Hecla een recordomzet van 909 miljoen dollar. Daarvan was 44 procent afkomstig van zilver, 32 procent van goud, 9 procent van lood en 15 procent van zink. De zilverproductie klom naar 16,2 miljoen troyounce (+13%). Greens Creek in Alaska leverde de grootste bijdrage (8,5 miljoen), gevolgd door Lucky Friday (Idaho, 4,9 miljoen) en Keno Hill (Yukon, 2,8 miljoen). De productiekosten van 13,06 dollar (+11%) gekoppeld aan een gemiddelde verkoopprijs van 28,58 dollar (+23%) leverden vorig jaar een marge op van 15,52 dollar per troyounce verkocht zilver (+34%). Bij goud was dat 413 dollar.
Voor het lopende boekjaar stelt Hecla een zilverproductie tussen 15,5 en 17 miljoen troyounce voorop. De verwachte productiekosten liggen met 15,75 tot 17 dollar wel een kwart hoger dan vorig jaar. Hecla schrijft dat toe aan hogere investeringen, hogere loonkosten en een onderhoud aan een centrale voor hydro-elektriciteit. De prognose voor goud ligt op 120.000 tot 130.000 troyounce.
Conclusie
Hecla profiteerde van aantrekkende metaalprijzen. Operationeel is er nog werk aan de winkel, want de productiekosten blijven stijgen. Met een verkoop van Casa Berardi zou Hecla meer kunnen focussen op zilver. De drie zilvermijnen met een lange levensduur op goede locaties en verschillende exploratieactiva zijn uniek. Het aandeel is koopwaardig.
Advies: koopwaardig
Risico: hoog
Rating: 1C
Koers: 5,49 dollar
Ticker: HL US
ISIN-code: US4227041062
Markt: New York Stock Exchange
Beurskapitalisatie: 3,5 miljard dollar
K/w 2024: 52
Verwachte k/w 2025: 22
Koersverschil 12 maanden: +10,5%
Koersverschil sinds jaarbegin: +13%
Dividendrendement: 0,4%
