Het eerste kwartaal oogt gemengd voor de maaltijdmarktplaats en -bezorger Just Eat Takeaway (JET). De regio’s Noord-Europa en het Verenigd Koninkrijk plus Ierland blijven de sterkhouders. De waarde van de bestellingen groeide er het sterkst, met respectievelijk 5 en 11 procent. Het aantal bestellingen bleef nagenoeg vlak. In Noord-Amerika daalde de transactiewaarde met 11 procent. Voor die probleemregio lijkt nog steeds geen oplossing te komen in de vorm van een overname. Ook de regio Zuid-Europa en Australië lijkt almaar meer een probleemkind te worden. Het aantal orders zakte er met 6 procent en de waarde met 2 procent. Het management kondigde aan de activiteiten in Nieuw-Zeeland stop te zetten, maar die zijn zo klein dat er geen impact zal zijn op groepsniveau.
Voor de hele groep ging de transactiewaarde er met 2 procent op achteruit en het aantal orders met 6 procent. Zonder Noord-Amerika zou er een lichte groei zijn (4%). Over de hele lijn doken de resultaten iets onder de analistenconsensus. Concurrent Deliveroo kwam een dag later met cijfers die in dezelfde lijn lagen.
De vooruitzichten blijven ongewijzigd. Voor dit jaar verwacht JET een aangepaste ebitda van 450 miljoen euro, een groei in de transactiewaarde van 2 tot 6 procent en een vrije kasstroom die in de plus eindigt. Financieel staat het bedrijf er nog sterk. Er is voldoende cash op de balans. JET blijft aandelen inkopen, om de aandeelhouders toch nog iets te belonen.
Conclusie
De aandelenkoers blijft onder druk staan. De resultaten lijken onvoldoende om het sentiment rond het aandeel te keren. Fundamenteel en op de lange termijn blijft het potentieel van JET intact, maar met de toenemende risico’s op een algemene ommekeer van het sentiment op de beurs blijven we bij onze recente adviesverlaging.
Advies: houden/afwachten
Risico: hoog
Rating: 2C
Koers: 13,73 euro
Ticker: TKWY NA
ISIN-code: NL0012015705
Markt: Euronext Amsterdam
Beurskapitalisatie: 3,1 miljard euro
K/w 2023: –
Verwachte k/w 2024: –
Koersverschil 12 maanden: -14%
Koersverschil dit jaar: 1%
Dividendrendement: –
