De bodemonderzoeker Fugro is een eerste grote slachtoffer van de toegenomen geopolitieke en economische onzekerheid. Het bedrijf kwam onlangs met een stevig winstalarm. Fugro merkt wereldwijd dat de investeringsbereidheid onder klanten snel terugloopt. Dat komt boven op de al zwakke Amerikaanse markt, met name voor offshore wind. De fors gedaalde olieprijs zal ook niet helpen.
Fugro stelt dat de omzet over het eerste kwartaal circa 11 procent lager uitkomt dan de 503 miljoen euro van een jaar terug. Het bedrijfsresultaat (ebit) zal nog nipt positief zijn. Voorts rekent Fugro op een negatieve vrije kasstroom van 85 miljoen euro over het eerste kwartaal, tegen 58 miljoen een jaar terug (en daar reageerden beleggers al teleurgesteld op).
Het concern verklaart dat door geplande investeringen van circa 100 miljoen euro in vlootuitbreiding en ombouwoperaties. Fugro gaat de gewijzigde marktomstandigheden te lijf met kostenbesparingen, om de ebit-margedoelstelling van 11-15 procent voor dit jaar te waarborgen. Over welke omzet het dan gaat en wat dus het ebit-resultaat zal worden, is onduidelijk. Fugro hoopt zo snel mogelijk een nadere omzetprognose te kunnen geven. Daar zitten de aandeelhouders toch wel op te wachten.
Conclusie
De al fors gedaalde beurskoers kreeg andermaal een klap van circa 15 procent. Analisten verlaagden massaal hun koersdoelen en trokken hun koopadviezen in. We denken dat de markt nu wel overdrijft is en houden ons koopadvies voor de langere termijn aan. Er zal dus wat geduld nodig zijn. Fugro is een stevige dividendwaarde die het wachten kan compenseren.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating:1B
Koers: 10,97 euro
Ticker: FUR NA
ISIN-code: NL00150003E1
Markt: Euronext Amsterdam
Beurskapitalisatie: 1,27 miljard euro
K/w 2024: 5
Verwachte k/w 2025: 7,5
Koersverschil 12 maanden: -53%
Koersverschil sinds jaarbegin: -36%
Dividendrendement: 6,8%
