Frontline Ltd. is een Noorse specialist in de exploitatie en het beheer van grote tankers. De rederij vervoert voornamelijk ruwe olie en olieproducten over de hele wereld met verschillende soorten tankers, zoals Very Large Crude Carriers (VLCC’s), Suezmax-tankers en Aframax-tankers. De prominente en betrouwbare speler in de wereldwijde maritieme transportsector draagt bovendien duurzaamheid hoog in het vaandel.
De marktomstandigheden zijn goed voor Frontline. Er is een recordhoeveelheid olie onderweg in olietankers. Dat het vervoer van olie op een historisch hoogtepunt staat, komt door verschillende factoren. Ten eerste moeten veel olietankers een langere route nemen via Zuid-Afrika in plaats van de kortere route via het Suezkanaal in Egypte, waardoor de reis van het Midden-Oosten naar Europa aanzienlijk langer duurt.
Ten tweede was de wereldwijde vraag naar olie nooit groter. De Amerikaanse marine, een van de sterkste van de wereld, slaagt er al zes maanden niet in de Suezroute, de belangrijkste handelsroute ter wereld, te beschermen tegen kapers. De verwachting is dat de vraag naar olie in de komende jaren alleen maar zal toenemen. Dat komt enerzijds doordat miljarden mensen in opkomende markten steeds meer energie gaan verbruiken, en anderzijds door de groeiende rol van kunstmatige intelligentie, die aanzienlijke hoeveelheden energie vergt. Kortom, de wereld heeft alle beschikbare energiebronnen nodig. Olie is op weinig plaatsen te vinden, wat betekent dat ze getransporteerd moet worden.
Conclusie
In de komende maanden en kwartalen dreigt echter een probleem te ontstaan bij het transport van olie. Grote scheepswerven geven prioriteit aan de bouw van containerschepen, voornamelijk om te voldoen aan milieuwetgeving en de groeiende wereldhandel door e-commerce. Er is weinig ruimte voor de bouw van nieuwe olietankers. Omdat de geopolitieke spanningen wellicht zullen aanhouden en de vraag naar olie wellicht niet zal dalen, blijft Frontline een koopwaardige belegging.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 287,40 Noorse kronen
Ticker: FRO NO
ISIN-code: CY02003522116
Markt: Oslo
Beurskapitalisatie: 64,03 miljard Noorse kroon
K/w 2023: 8
Verwachte k/w 2024: 8
Koersverschil 12 maanden: +116%
Koersverschil sinds jaarbegin: +42%
Dividendrendement: 9,1%
