Een toenemende productie en het vooruitzicht dat de koperprijs kan stijgen, maken van Freeport McMoran een kansrijk en koopwaardig aandeel.
Als de Chinese economie aantrekt, heeft de wereld meteen een tekort aan koper. Gebeurt dat niet, dan is de vraag vanuit de energietransitie hoog genoeg voor een mooie toekomst voor Freeport McMoran. Vorig jaar was een goed jaar voor het Amerikaanse mijnbouwbedrijf. Het produceerde 4,1 miljard pond koper, 1,7 miljoen ounces goud en 81 miljoen pond molybdeen. De omzet bereikte met 23 miljard dollar het hoogste niveau aller tijden.
Het aandeel is de afgelopen drie jaar niets opgeschoten, maar heeft ook niets prijsgegeven. Met een koperprijs die bijna 20 procent gedaald is in die periode is dat geen slechte prestatie. We denken dat het aandeel binnenkort wel in beweging komt. Het hoofdargument daarvoor is dat we mikken op een stijging van de koperprijs. Uit data van de London Metal Exchange blijkt dat de voorraden structureel dalen, wat de markt van koper gevoelig maakt voor prijsschokken.
Dat de prijsstijging nu nog uitblijft, ligt aan de economische problemen in China. De grootste importeur van koper ter wereld zit in een deflatoire spiraal. De consumentenprijsindex is aanzienlijk gedaald en de producentenprijsinflatie bleef meer dan een jaar negatief. Dat weerspiegelt een zwakke binnenlandse vraag en verhoogt de reële leenkosten, wat bijdraagt aan de al hoge schuldenlast van het land. Goldman Sachs stelde afgelopen week dat het op dit moment zo slecht gaat in China dat flinke stimuleringsmaatregelen te verwachten zijn om de vastgelopen economie weer los te trekken.
Conclusie
De vraag naar koper zal alleen maar toenemen. De overgang naar hernieuwbare energiebronnen, zoals zonne- en windenergie, vereist aanzienlijke hoeveelheden koper. Freeport McMoran heeft in de Verenigde Staten verschillende groeiprojecten als eigendom, waaronder een grote uitbreiding van de Lone Star Mine in Safford, Arizona. Een toenemende productie en het vooruitzicht dat de koperprijs kan stijgen, maken van Freeport McMoran een kansrijk en koopwaardig aandeel.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 38,71 dollar
Ticker: FCX US
ISIN-code: US35671D8570
Markt: NYSE
Beurskapitalisatie: 55,47 miljard dollar
K/w 2023: 30
Verwachte k/w 2024: 26
Koersverschil 12 maanden: -9%
Koersverschil sinds jaarbegin: -7%
Dividendrendement: 1,5%
