Favoriete aandelen voor 2026: EQT Corp.

EQT is uitstekend geplaatst om te profiteren van een hogere aardgasprijs.

EQT Corp. is de grootste aardgasproducent van de Verenigde Staten. Het bedrijf bestaat sinds 1888 en staat in voor 5 procent van de Amerikaanse gasproductie en 4 procent van de gasreserves. EQT is actief in de Appalachian Basin, een van de grootste productieregio’s voor aardgas in de VS.

Tot voor enkele jaren was EQT een slaperige energiegroep, maar daarin kwam verandering toen de broers Rice aan het hoofd van het bedrijf kwamen. CEO Toby Rice heeft EQT na een aantal overnames omgevormd tot een geïntegreerde groep die actief is in zowel exploratie, productie, opslag, transport als de uiteindelijke verkoop. Maar liefst 93 procent van de omzet komt uit aardgas. De aardgasproducent verkoopt ook steeds vaker aan datacenters.

Terugblik op 2025

Het voorbije jaar stond in het teken van de integratie van overgenomen activa. EQT kocht vorig jaar Equitrans Midstream voor bijna 5,5 miljard dollar. De kostensynergie wordt op 200 miljoen dollar geschat. Midstream staat voor alles wat tussen de productie en de consumptie ligt, namelijk verwerking, opslag en transport. Op het vlak van infrastructuur gaat het om pijpleidingen, verwerkingsinstallaties en opslagfaciliteiten. In april werd Olympus Energy gekocht voor 1,8 miljard dollar. Het bedrijf is zowel in upstream- (productie) als in midstreamdiensten actief.

EQT bereidde zich in 2025 ook voor op een uitbreiding van de exportcapaciteit voor vloeibaar aardgas of lng. Het bedrijf sloot contracten af met onder meer Sempra, Commonwealth LNG en Nextdecade.

Verwachtingen voor 2026

Volgend jaar staat in het teken van groei, in combinatie met het verminderen van de schuldpositie. Als gevolg van de overnames is de nettoschuld opgelopen naar 7,9 miljard dollar. Dat is niet problematisch, want de vrije kasstromen zijn positief. Over de voorbije vier kwartalen bedragen die 2,3 miljard dollar. Bovendien zal de kapitaalbehoefte afnemen. Door de lage productiekosten was EQT zelfs tegen een aardgasprijs van minder dan 3 dollar per miljoen Btu nog winstgevend. De aardgasprijs is gestegen naar bijna 5 dollar of het hoogste niveau in bijna drie jaar. Met verschillende midstreamactiviteiten in eigen beheer zullen de productiekosten nog dalen. Zo zullen de activa van Olympus de vrije kasstroom en de ebitda met respectievelijk een kwart en een vijfde laten toenemen. Het is de bedoeling dat de nettoschuld tegen eind 2026 wordt teruggebracht naar 5 miljard dollar. Het gevolg daarvan is dat de aandeelhoudersvergoedingen bij EQT een stuk lager liggen dan bij sommige sectorgenoten. Het dividendrendement blijft beperkt tot ongeveer 1 procent.

Waarom een favoriet?

EQT is als pure play op aardgas en lng uitstekend geschikt om in te spelen op een hogere vraag en hogere prijzen. Er is de stijgende behoefte aan gasturbines om elektriciteit te produceren. Andere belangrijke vraagfactoren zijn lng voor export naar Europa en Azië en AI-datacenters. De Amerikaanse olieproductie heeft een piek bereikt, waardoor er ook minder aardgas als bijproduct op de markt zal komen. Bovendien hanteert EQT een strikte kapitaaldiscipline. Er komt geen productiecapaciteit bij zolang de prijzen niet stijgen.

De consensusverwachting voor 2026 gaat uit van een omzetgroei met 16 procent en een toename van de ebitda met 32 procent. Bovendien is de hedging of de voorwaartse verkoop beperkt tot 10 procent, waardoor EQT uitstekend is geplaatst om te profiteren van een hogere aardgasprijs. EQT noteert tegen 8 keer de ebitda van dit jaar. Dat zal afnemen naar 6 keer volgend jaar en 5 keer in 2027.

Ontdek hier alle favoriete aandelen voor 2026 van Trends Beleggen