De winst en de omzet van de oliedienstenkampioen Schlumberger lagen precies in lijn met de verwachtingen. De omzet voor de periode januari-maart kwam uit op 8,71 miljard dollar. Dat is 3 procent minder dan in het vorige kwartaal (8,99 miljard dollar), maar wel 13 procent boven het cijfer in hetzelfde eerste kwartaal van 2023 (7,74 miljard dollar) en perfect in lijn met de gemiddelde analistenverwachting van 8,71 miljard. De CEO van Schlumberger, Olivier Le Peuch, was dan ook erg tevreden met de kwartaalresultaten.
De cijfers tonen het belang aan van de wereldwijde aanwezigheid van de groep. De internationale activiteiten (Midden-Oosten en Azië) houden de groep op omzetgroei op kwartaalbasis. Tegenover het eerste kwartaal van vorig jaar zijn de internationale activiteiten met 18 procent gegroeid, terwijl de Amerikaanse tak een afname met 6 procent liet optekenen.
Schlumberger is de wereldmarktleider, dankzij zijn technologisch leiderschap, gebaseerd op 71 innovatiecentra wereldwijd, en zijn aanwezigheid in meer dan honderd landen. De internationale activiteiten leverden in het eerste kwartaal 81 procent van de omzet. Bij de concurrent Halliburton heeft Noord-Amerika een beduidend groter gewicht.
De aangepaste bedrijfskasstroom (ebitda) bedroeg 2,057 miljard dollar, een weinig onder de gemiddelde schatting van analisten (2,067 miljard). Het cijfer ligt 10 procent onder de 2,28 miljard dollar van het vierde kwartaal van 2023, maar wel 15 procent boven de 1,79 miljard van de periode januari-maart 2023.
Dat vertaalt zich in een toename van de ebit-marge (bedrijfswinst/omzet) op jaarbasis van 23,1 naar 23,6 procent voor het eerste kwartaal van 2024. Per aandeel daalt de winst met 10 procent tegenover het vorige kwartaal, van 0,86 naar 0,75 dollar. Dat is wel een sprong van 19 procent tegenover de 63 dollarcent van het eerste kwartaal van 2023. Met 75 dollarcent zitten we, zoals bij de omzet, in lijn met de analistenconsensus van 0,744 dollar per aandeel.
De kasstroom uit operaties kwam uit op 327 miljoen dollar, in lijn met de verwachtingen. De markt rekent dit jaar op een winst per aandeel van 3,53 dollar, 18,5 procent meer dan de 2,98 dollar in het boekjaar 2023. Voor het tweede kwartaal mikken de analisten gemiddeld op 0,84 dollar, wat een sprong van bijna 13 procent zou inhouden tegenover het net gerapporteerde kwartaal.
Conclusie
Een van de argumenten om Schlumberger in de voorbeeldportefeuille op te nemen, was de ruimte voor het verhoging van het dividend. Die dividendverhoging is drie maanden geleden ook aangekondigd. Het kwartaaldividend is met 10 procent opgetrokken, van 0,25 naar 0,275 dollar per aandeel, maar dat zal het niet bij blijven. Er is duidelijk ruimte om de vergoedingen aan de aandeelhouders nog op te trekken. De aandeelhouders mogen dit jaar rekenen op 3 miljard dollar uitkeringen, en voor 2025 zelfs op 4 miljard dollar. Uiteraard is de koersevolutie ook afhankelijk van de olieprijsevolutie, en dus wat volatiel. Maar met een aantrekkelijke waardering tegen 14 keer de verwachte winst kan het aandeel het komende jaar aangenaam verrassen.
De aandeelhouders mogen rekenen op 3 miljard dollar aan uitkeringen in 2024, en zelfs 4 miljard in 2025.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 50,38 dollar
Ticker: SLB US
ISIN-code: AN8068571086
Markt: NYSE
Beurskapitalisatie: 71,89 miljard dollar
K/w 2023: 16,5
Verwachte k/w 2024: 14
Koersverschil 12 maanden: -8%
Koersverschil sinds jaarbegin: -3%
Dividendrendement: 2,2%
