Microsoft breide nog maar eens een vervolg aan zijn reeks recordkwartalen en zijn beurskapitalisatie flirtte even met de grens van 4.000 miljard dollar. Daarmee is Microsoft het tweede bedrijf na Nvidia dat die mijlpaal kan halen.
De nieuwe koerssprong kwam er na een sterk kwartaal waarin Microsoft de verwachtingen overtrof. In de drie maanden tot eind juni, het laatste kwartaal van het boekjaar 2025, draaide Microsoft een omzet van 76,44 miljard dollar, 18 procent meer dan een jaar eerder en 2,6 miljard dollar boven de consensusverwachting. Over het hele boekjaar 2025 dikte de omzet met 15 procent aan tot 281,7 miljard dollar. De operationele marge klom in het vierde kwartaal naar 45 procent (+2%) en kwam over 2025 op gemiddeld 45,6 procent uit. Netto bleef er 27,2 miljard dollar over, of 24 procent meer dan een jaar eerder. Per aandeel vertaalde zich dat in 3,65 dollar, of 0,27 dollar meer dan verwacht.
De cloud en kunstmatige intelligentie (AI) trokken de kar. Beide activiteiten blijven ook de komende kwartalen groeien. De cloudomzet klom met 27 procent op jaarbasis naar 46,7 miljard dollar. De brutomarge daalde licht van 70 naar 68 procent door de investeringen in infrastructuur. De cloudtoepassingen blijven maar groeien en Microsoft neemt een steeds groter deel van de koek voor zich. Het bedrijf geeft aan dat de beperkte capaciteit nog altijd een rem zet op de groei, vandaar de aanhoudend hoge investeringen. De kapitaaluitgaven bedroegen in het vierde kwartaal 24,2 miljard dollar en zullen in het lopende eerste kwartaal boven 30 miljard dollar uitkomen. Microsoft verwacht wel dat de kapitaaluitgaven in 2026 minder zullen groeien dan vorig boekjaar.
Het softwarebedrijf keerde in het vierde kwartaal 9,4 miljard dollar uit aan de aandeelhouders, waarvan 6,2 miljard euro dividenden en 3,2 miljard dollar via aandeleninkopen. Ook voor het boekjaar 2026 wordt op een dubbelcijferige omzetgroei gerekend bij een stabiele marge.
Conclusie
Alleen maar superlatieven voor Microsoft met een hogere groei, stijgende marges en bovendien ook uitstekende vooruitzichten. Microsoft noteert tegen 35 keer de verwachte winst van het pas gestarte boekjaar, meer dan 12 keer de omzet en meer dan 20 keer de kasstroom. Het aandeel is te behouden, maar nieuwe aankopen zijn slechts verantwoord als de koers een stevige correctie heeft ondergaan.
Advies: houden/afwachten
Risico: laag
Rating: 2A
Koers: 533,5 dollar
Ticker: MSFT US
ISIN-code: US5949181045
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 3965 miljard dollar
K/w 2025: 39
Verwachte k/w 2025: 35
Koersverschil 12 maanden: +26%
Koersverschil sinds jaarbegin: +27%
Dividendrendement: 0,7%
