Eli Lilly wordt obesitaskampioen

Eli Lilly blijft groeien. Over het derde kwartaal stegen de omzet, de winst voor belasting en de winst per aandeel met respectievelijk 54, 79 en 81 procent. Dat is vooral te danken aan Tirzepatide, tegen diabetes (merknaam Mounjaro) en overgewicht (merknaam Zepbound). De twee medicijnen waren goed voor ruim 55 procent van de kwartaalomzet en 93 procent van de omzetgroei ten opzichte van het derde kwartaal van 2024.

Eli Lilly heeft flink geïnvesteerd in diabetes/obesitas-activiteiten. In de eerste negen maanden van dit jaar stegen de marketing- en verkoopuitgaven met 29 procent, en die in onder andere productie- en onderzoeksfaciliteiten met 49 procent. Desondanks verdubbelde de ebitda (bedrijfskasstroom) tot ruim tot 13,6 miljard dollar. Na aftrek van de investeringen bleef na negen maanden van dit jaar nog een vrije kasstroom over van 8,3 miljard dollar, ruim voldoende voor het dividend (ruim 4 miljard dollar) en aandeleninkoop (2,6 miljard dollar). Sinds 2019 stijgt het dividend jaarlijks met gemiddeld 15 procent. Weldra wordt ongetwijfeld de volgende verhoging van 15 procent tot 1,73 dollar per kwartaal bekendgemaakt.

Ondertussen blijft Eli Lilly de productiecapaciteit uitbreiden. Zo meldde het deze week dat het 3 miljard dollar investeert in een productiefaciliteit in Katwijk, onder meer voor de productie van Orforglipron, een diabetes/obesitasmedicijn in pilvorm. Eli Lilly verwacht Orforglipron volgend jaar als obesitasmedicijn op de Amerikaanse markt te introduceren. Als de laatste teststudie naar diabetes ook goed uitvalt, vraagt het volgend jaar ook voor die indicatie goedkeuring in de VS aan.

Een fase-3 studie moet aantonen of het gewichtsverlies van patiënten die de hoogste dosis Semaglutide (Wegovy/Ozempic) of Tirzepatide gebruiken, aanhoudt wanneer zij overstappen naar de Orforglipron-pil.

Conclusie

Na de prima derdekwartaalcijfers verhoogde de farmaceut de verwachtingen voor heel 2025. Eli Lilly rekent nu op 63,0 à 63,5 miljard dollar omzet en 23,00 tot 23,70 dollar winst per aandeel. Daarmee komt de koers-winstverhouding voor 2025 op een stevige 39. Pas koopwaardig voor langetermijnbeleggers op correctie. We geven de voorkeur aan Novo Nordisk.

Koers: 1021,7 dollar
Ticker: LLY US
ISIN-code: US5324571083
Markt: New York
Beurskapitalisatie: 965,5 miljard dollar
K/w 2024: 43
Verwachte k/w 2025: 39
Koersverschil 12 maanden: +41%
Koersverschil sinds jaarbegin: +32%
Dividendrendement: 0,6%