Chevron presteert veel beter dan verwacht

Chevron blijft onze Amerikaanse oliefavoriet

Chevron heeft de overname van Hess Corporation, die vorig kwartaal werd afgerond, verzilverd. De olieproductie bedroeg in de periode van juli tot en met september 4,09 miljoen vaten olie-equivalent per dag. Dat is een sprong van maar liefst 21 procent en een record. In het vorige kwartaal lag het cijfer op 3,39 miljoen, ook een record. In hetzelfde kwartaal van vorig jaar ging het om 3,36 miljoen vaten. De oliegigant zal, in tegenstelling tot veel concullega’s, geen problemen hebben om de productie de komende jaren minstens op peil te houden.

Een minpunt voor Chevron en de andere oliemaatschappijen is de olieprijs. Die bedroeg het afgelopen kwartaal gemiddeld 69 dollar per vat, tegenover 80 dollar in het derde kwartaal van 2024. De inkomsten uit upstreamactiviteiten (het oppompen van olie) zijn erg dominant bij Chevron, en die zakken van 4,59 naar 3,30 miljard dollar op jaarbasis, een terugval met 28 procent. De aangepaste winst maakt een vergelijkbare daling: van 4,49 naar 3,54 miljard dollar of van 2,48 naar 1,82 dollar per aandeel. Dat is een kwart meer dan de 1,45 dollar per aandeel in het vorige kwartaal en afgerond 10 procent beter dan de analistenconsensus van 1,66 dollar per aandeel.

Chevron blijft de aandeelhouder zo veel mogelijk soigneren. Voor het veertiende kwartaal op rij werd meer dan 5 miljard dollar op kwartaalbasis aan de aandeelhouder uitgekeerd. Afgelopen kwartaal was het 6 miljard dollar: 3,4 miljard dollar aan dividenduitkeringen (1,71 dollar per aandeel) en 2,6 miljard dollar in de vorm van de inkoop van eigen aandelen.

Conclusie

Chevron blijft onze Amerikaanse oliefavoriet door de sterke productie, goede vooruitzichten, kapitaaldiscipline en de focus op aandeelhoudersvergoedingen (brutodividendrendement van 4,5%). Een stijgende olieprijs is nog niet aan de orde. Volgend jaar zien we daar verandering in komen. Voorlopig blijven we bij ons neutrale advies.