Broadcom kwam opnieuw met fraaie kwartaalcijfers dankzij de blijvend sterke vraag naar AI-chips en software maar leverde nabeurs in. Beleggers hadden blijkbaar op nog meer gerekend.
De omzet over het tweede kwartaal van het boekjaar 2025 (tot eind oktober) steeg met 20 procent naar een record van ruim 15 miljard dollar, gestuwd door de sterke vraag naar AI-gerelateerde chips en software. Broadcom rapporteerde een winst per aandeel van 1,58 dollar. De analistenconsensus bedroeg 1,56 dollar.
De AI-omzet steeg met maar liefst 46 procent naar 4,4 miljard dollar en voor het derde kwartaal rekent Broadcom op 5,1 miljard dollar AI-omzet, vooral dankzij de miljardeninvesteringen van de zogenaamde hyperscalers. Dat zijn techreuzen die extreem grote en schaalbare cloudinfrastructuren bouwen om de enorme hoeveelheden data en rekenkracht te verwerken. De totale omzetprognose van 15,8 miljard dollar voor het derde kwartaal was ook hoger dan de analistenconsensus van 15,71 miljard dollar.
Prima cijfers dus, maar niet veel beter dan verwacht, wat de negatieve koersreactie verklaart. Het is vooral zaak om verder vooruit te kijken. Dit aandeel biedt beleggers een unieke combinatie van zakelijke infrastructuursoftware en halfgeleiders.
Om minder cyclisch te worden deed Broadcom sinds 2018 enkele strategische overnames, waaronder het cybersecuritybedrijf Symantec en de virtualisatie- en cloudspecialist VMWare, die nu goud waard zijn. Software was in 2024 goed voor 42 procent van de omzet, waarvan het grootste deel terugkerend, dankzij abonnementen met langlopende contracten.
Conclusie
Broadcom zal dit jaar een vrije kasstroom van bijna 30 miljard dollar genereren. Daarvan gaat nu 11 miljard dollar naar het dividend en nog meer naar inkoop van eigen aandelen. Het dividend, dat al veertien jaar op rij wordt verhoogd met gemiddeld 40 procent per jaar, zal nog veel hoger gaan. Maar er is aan de andere kant de pittige waardering met een verwachte koers-winstverhouding van 38. Vandaar het neutrale advies.
