In het eerste kwartaal was er 95,4 miljard dollar omzet, 5,1 procent meer dan een jaar eerder en iets boven de prognoses. De nettowinst klom met 4,8 procent, naar 24,8 miljard dollar of 1,65 dollar per aandeel (1,62 dollar verwacht).
Apple verliest verder terrein in China. De omzet daalde er naar 16 miljard dollar (-2,3%). De iPhone verliest er marktaandeel tegenover lokale spelers als Huawei, Oppo en Xiaomi. Bij sommige overheidsinstellingen zijn Apple-producten zelfs verboden als vergeldingsmaatregel voor de handelssancties van de Verenigde Staten. Tegelijk is Apple voor de productie van de iPhone van China afhankelijk. De geplande importheffingen van de VS zouden toestellen geproduceerd in China fors duurder maken. Bij de publicatie van de kwartaalcijfers raamde Apple de schade op 900 miljoen dollar. Over de concrete invulling van de tarieven of een eventueel handelsakkoord met China is nog niets bekend.
Op groepsniveau is de iPhone nog steeds de sterkhouder. Met een stijging van 1,9 procent, naar 46,8 miljard dollar, levert hij 49 procent van de groepsomzet. De grootste groei kwam weer van de diensten (AppStore abonnementen, clouddiensten en advertenties). Ze leveren 28 procent van de groepsomzet: 26,6 miljard dollar (+11,6%). Apple moet zijn AppStore wel openstellen voor andere betalingsopties dan het ApplePay-platform en het mag geen commissies meer aanrekenen voor externe aankopen. Ook de financiële overeenkomst met Google, waarbij Apple diens zoekmachine bevoordeelt, staat op de helling.
Er zijn in het eerste kwartaal ook meer Mac’s (+6,7%) en iPad’s (+15,2%) verkocht. De inkomsten uit Wearables (AirPods, HomePod, AppleWatch) daalden met bijna 5 procent.
Apple kocht vorig boekjaar voor 95 miljard dollar eigen aandelen in en keerde 15,2 miljard uit in dividenden. Het kwartaaldividend stijgt met 4 procent, naar 0,26 dollar, goed voor een rendement van 0,5 procent. Er komt ook een nieuwe aandeleninkoop ter waarde van 100 miljard dollar.
Conclusie
Hoewel Apple bijna 20 procent onder de top van eind vorig jaar noteert, vinden we het aandeel geen koopje. Tegenover een waardering van 29 keer de verwachte winst en 8 keer de omzet staat een groei van amper 5 procent. De aandeleninkoop kan de lage groei en de onzekerheid niet compenseren. Daarom handhaven we het verkoopadvies.
Advies: verkopen
Risico: gemiddeld
Rating: 3B
Koers: 211,26 dollar
Ticker: AAPL US
ISIN-code: US0378331005
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 3.160 miljard dollar
K/w 2024: 36
Verwachte k/w 2025: 29,5
Koersverschil 12 maanden: +11%
Koersverschil sinds jaarbegin: +15,5%
Dividendrendement: 0,5%