In de aanloop naar de bekendmaking van de kwartaalcijfers was het Alphabet-aandeel naar een recordkoers gestegen. Dan is de minste ontgoocheling voor investeerders voldoende om de verkoopknop in te drukken. De tegenvaller vonden ze in de advertentie-inkomsten, die met 65,5 miljard dollar ongeveer 300 miljoen dollar onder de verwachtingen lagen. Die ‘misser’ van nauwelijks een half procent veroorzaakte een koersval van meer dan 7 procent.
De moederholding boven Google realiseerde in oktober en december 86,3 miljard dollar omzet, 13 procent meer dan een jaar eerder, het hoogste groeicijfer in twee jaar en bijna 1 miljard dollar boven de consensusverwachting. De nettowinst steeg met ruim de helft, naar 20,7 miljard dollar of 1,64 dollar per aandeel. Er was 1,59 dollar verwacht. De ebit-marge (bedrijfswinst/omzet) steeg van 24 naar 27,5 procent.
De kerndivisie van de groep blijft Google Search. Daar dikte de omzet in het vierde kwartaal met 13 procent aan, naar 48 miljard dollar, goed voor 56 procent van de groepsomzet.
Google Cloud deed het beter dan verwacht met een omzetgroei van 26 procent. Belangrijker is dat de afdeling ook een ebit van 864 miljoen dollar boekte, tegenover een verlies in dezelfde periode een jaar eerder. De omzet van YouTube groeide met 15 procent naar 9,2 miljard dollar.
Ook Alphabet trekt voluit de kaart van artificiële intelligentie (AI) om zijn dominante marktpositie in zoekmachines te behouden. Het Google Deep Mind AI-team ontwikkelde daartoe het Gemini AI-taalmodel, dat de strijd moet aangaan met GPT-4 van OpenAI. Google beschikt met Bard al over een eigen chatbot, maar het nieuwe model gaat nog enkele stappen verder en kan meerdere types data tegelijk verwerken. Met Gemini wil Google aan bedrijven een alternatief bieden voor GPT-4.
Conclusie
Alphabet zet in op efficiëntie en kostenbesparingen door onder meer het aantal managementlagen te beperken. Sinds vorig jaar is het personeelsbestand al met 12.000 werknemers verminderd. Alphabet noteert tegen respectievelijk 25 en 21 keer de verwachte winst van dit en volgend jaar, en 5 keer de verwachte omzet. Dat is in vergelijking met andere technologiebedrijven relatief goedkoop. Alphabet is wel nog correct gewaardeerd. Daarom blijft het advies ‘houden’.
Advies: houden/afwachten
Risico: laag
Rating: 2A
Koers: 155,20 dollar
Ticker: GOOG US
ISIN-code: US02079K1079
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 1.777,3 miljard dollar
K/w 2023: 25
Verwachte k/w2024: 21
Koersverschil 12 maanden: +36%
Koersverschil sinds jaarbegin: +2%
Dividendrendement: –
