Alphabet, de moederholding boven Google, klopte voor het zevende kwartaal op rij de omzet- en winstprognoses. Dat was vooral te danken aan de sterke prestatie van Google Cloud. De omzet van die afdeling groeide met 35 procent op jaarbasis en 10 procent op kwartaalbasis naar 11,35 miljard dollar. Google breidde zijn cloudaanbod uit met verschillende AI-functionaliteiten en dat trok nieuwe klanten aan. Google staat nu stevig op een derde plaats na het ongenaakbare Amazon (AWS) en Microsoft (Azure).
Groei was nooit een probleem voor Google Cloud, maar de winstgevendheid bleef lang achterwege. Deze keer klom de operationele winst naar 1,95 miljard dollar tegenover 266 miljoen vorig jaar. Daardoor steeg de marge van 3,2 naar 17,2 procent.
Ook YouTube presteerde prima met een groei van 12 procent naar 8,92 miljard dollar. Google Search blijft veruit de grootste afdeling met een omzet van 49,4 miljard dollar (+12%).
Op groepsniveau steeg de omzet met 15 procent naar 88,3 miljard dollar, bijna 2 miljard dollar boven de consensus. Netto bleef er 26,3 miljard dollar over (+34%) of 2,12 dollar per aandeel, een stuk boven de verwachte 1,85 dollar. De operationele marge klom naar 32 procent tegenover 28 procent een jaar eerder. Alphabet genereerde een vrije kasstroom van 17,6 miljard dollar tegenover 22,6 miljard een jaar eerder. De daling kan worden verklaard door uitgestelde belastinguitgaven en kapitaalinvesteringen die toenamen van 8 naar 13 miljard dollar.
Conclusie
Alphabet wordt minder afhankelijk van het verdienmodel op basis van online-advertenties . Alphabet is in tegenstelling tot veel andere grote technologiebedrijven niet overdreven duur tegen 21 keer de verwachte winst van volgend jaar en 5,8 keer de verwachte omzet. Deze cijfers liggen in lijn met het gemiddelde van de voorbije vijf jaar terwijl de marges wel zijn toegenomen. Mogelijke risico’s komen van de regelgevers (boetes) of van een recessie die de advertentie-inkomsten onder druk kunnen zetten.
Advies: houden/afwachten
Risico: laag
Rating: 2A
Koers: 176,14 dollar
Ticker: GOOG US
Isin-code: US02079K1079
Markt: Nasdaq
Beurskapitalisatie: 2100 miljard dollar
K/w 2024: 23
Verwachte k/w 2025: 21
Koersverschil 12 maanden: +40%
Koersverschil sinds jaarbegin +25%
Dividendrendement: 0,5%
