Het afgelopen jaar zijn de aandeelhouders van Albemarle met beide voeten op de grond gezet. Maar de geruststellende verklaringen van het management over de stijgende lithiumprijs deed de koers weer opveren.
In de eerste drie maanden van 2024 draaide Albemarle, de grootste lithiumproducent ter wereld, een omzet van 1,36 miljard dollar. Dat is 47,3 procent minder dan de 2,58 miljard dollar van het eerste kwartaal van vorig jaar, maar beter dan de gemiddelde analistenverwachting van 1,31 miljard dollar. De aangepaste bedrijfskasstroom (ebitda) kreeg een klap van 83,5 procent: van 1,76 miljard naar 291,2 miljoen dollar. De winst per aandeel kromp van 10,51 naar 0,26 dollar per aandeel.
De hoofdoorzaak van de fors gezakte winst is de terugval van de lithiumprijs, van 73.000 dollar per ton gemiddeld tot 14.000 dollar. Albemarle gaat er wel van uit dat de lithiumprijzen weer stijgen. De huidige prijzen zijn te laag om de producenten aan te moedigen om meer lithium op de markt te brengen. De Amerikaanse autoriteiten zien lithium als ‘zeer essentieel’ voor de toekomst. De grondstof is cruciaal voor lithium-ionbatterijen in elektrische voertuigen, consumentenelektronica en stationaire opslagtechnologie, evenals in andere toepassingen zoals metallurgie, coatings, keramiek, glas, smeervet, luchtbehandeling, farmaceutica en polymeren.
De verwachting is dat lithium een sleutelrol zal spelen in de energietransitie, temeer omdat er voor het gebruik in elektrische voertuigen geen alternatief is. Lithium is op korte en middellange termijn niet gemakkelijk te vervangen in batterijen, omdat alle modellen lithium gebruiken, terwijl de energiedichtheid van nikkel-metaalhydridebatterijen nog niet hoog genoeg is om elektrische voertuigen met een grote actieradius te ondersteunen.
Conclusie
Het afgelopen jaar zijn de aandeelhouders met de beide voeten op de grond gezet, mede door de teruggeschroefde verwachtingen rond het succes van elektrische auto’s. Maar de geruststellende verklaringen van het management over de stijgende prijs van lithium deden de koers weer opveren. We blijven het aandeel als een koopje zien.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 130,15 dollar
Ticker: ALB US
ISIN-code: US0126531013
Markt: NYSE
Beurskapitalisatie: 15,29 miljard dollar
K/w 2023: 10
Verwachte k/w 2024: 23
Koersverschil 12 maanden: -35%
Koersverschil sinds jaarbegin: -10%
Dividendrendement: 1,2%
