Ook dit jaar maakt Ahold Delhaize zijn bijnaam van cashflowmachine waar.
De eerstekwartaalcijfers van Ahold Delhaize stemden tevreden. De omzet kwam in de eerste drie maanden van 2024 uit op 21,7 miljard euro, een stijging van 0,4 procent tegenover dezelfde periode een jaar eerder. Daarmee vielen de verkopen op groepsniveau niet tegen, rekening houdend met de desinvestering van FreshDirect in de Verenigde Staten en het feit dat in Nederland de tabaksverkopen wegvielen. Met dat laatste voldoet Ahold Delhaize alvast aan de nieuwe wetgeving: vanaf 1 juli mogen supermarktketens in Nederland geen tabaksproducten meer verkopen.
De ebit-marge van Ahold Delhaize (bedrijfswinst tegenover omzet) kwam net als een jaar eerder exact uit op 4 procent. De vrije kasstroom bedroeg 376 miljoen euro en onderaan de streep bleef een winst per aandeel van 0,54 euro over. In een toelichting liet het management weten dat de retailketen op schema ligt om haar doelstellingen voor 2024 te behalen. Daartoe behoren onder meer een operationele marge van minimaal 4 procent en een vrije kasstroom van 2,3 miljard euro. Dat is een aanzienlijk bedrag, wanneer we het afzetten tegen de marktkapitalisatie van 28,1 miljard euro.
Ook dit jaar maakt Ahold Delhaize dus zijn bijnaam van cashflowmachine waar. Aandeelhouders kunnen daardoor opnieuw rekenen op een mooi dividend en de terugkoop van eigen aandelen.
Conclusie
Voor de komende jaren rekenen we op een bescheiden omzetgroei bij Ahold Delhaize. Uitgaand van een ebit-marge van 3,8 procent in 2024 – wat onder de doelstelling ligt – moet een winst per aandeel van 2,80 euro tot de mogelijkheden behoren. Tegen de huidige beurskoers net onder 30 euro betaalt de belegger dan afgerond 11 maal de winst. Ondanks de recente koersstijging is het aandeel van Ahold Delhaize daarmee nog altijd niet duur te noemen. Mede vanwege het mooie dividendrendement van bijna 4 procent herhalen we dan ook het koopadvies.
Advies: koopwaardig
Risico: laag
Rating: 1A
Koers: 29,41 euro
Ticker: AD NA
ISIN-code: NL0011794037
Markt: Euronext Amsterdam
Beurskapitalisatie: 27,74 miljard euro
K/w 2023: 15
Verwachte k/w 2024: 11,5
Koersverschil 12 maanden: -2%
Koersverschil sinds jaarbegin: +13%
Dividendrendement: 3,7%
