Met Home Depot gaat het hard dit jaar. Het is tijd voor de vierde advieswijziging voor het aandeel in een jaar.
De koers van de grootste retailer in bouwbenodigdheden blijft op en neer stuiteren. De voorbije tijd is er alweer 25 procent bij gekomen. Beleggers lopen daarmee wel erg ver op de muziek uit.
Mogelijk anticiperen ze met hun kooplust op een opleving van het doe-het-zelfsegment. Dat zou dan komen doordat de rentes in de Verenigde Staten minder hard dalen dan gedacht, waardoor hypotheekrentes hoog blijven. Een Amerikaan die de rente momenteel voor vijftien jaar vastzet, betaalt zo’n 6,4 procent, en heeft daardoor minder zin om te wisselen van woning tegen vaak ongunstigere rentetarieven.
Voor de kleinere verbouwingen en onderhoudsklussen van Home Depot is dat gunstig. Voor grotere verbouwingen, die door professionals worden uitgevoerd, is het dan weer ongunstig. Topman Ted Decker sprak midden augustus, bij de kwartaalresultaten, nog van druk op consumenten door de hogere rentestanden en macro-economische omstandigheden, wat toen resulteerde in zwakke bestedingen bij verbeteringsprojecten aan woningen.
Home Depot verwacht in 2025 een omzetgroei te realiseren doordat er een 53ste week in de boeken staat en door de overname van SRS Distribution, een specialist in de distributie van bouwmaterialen aan professionals. Op vergelijkbare basis zal er echter een omzetkrimp van 3 à 4 procent zijn, was de schatting.
Conclusie
Momenteel heeft Home Depot een koers-winstverhouding van ruim 27. Bij een geschatte winst per aandeel van 16,40 dollar voor het gebroken boekjaar 2024, dat loopt tot en met januari 2025, bedraagt de koers-winstverhouding ruim 25. Voor de langere termijn zijn we positief over Home Depot, maar op fundamentele basis is er momenteel meer ruimte voor een koersdaling dan voor een koersstijging. Vandaar dat we het advies verlagen naar ‘verkopen’.
Advies: verkopen
Risico: gemiddeld
Rating: 3B
Koers: 398,91 dollar
Ticker: HD US
ISIN-code: US4370761029
Markt: NYSE
Beurskapitalisatie: 396,9 miljard dollar
K/w 2023: 27
Verwachte k/w 2024: 25
Koersverschil 12 maanden: +45%
Koersverschil sinds jaarbegin: +15%
Dividendrendement: 2,2%
