De Nederlandse telecomoperator wil 4 miljard euro vers kapitaal ophalen en trakteerde beleggers ook op een nettoverlies in het vierde kwartaal van 2012.
KPN boekte een nettoverlies van 162 miljoen euro in de drie laatste maanden van 2012, terwijl analisten uitgingen van een nettowinst van 362 miljoen euro. Oorzaken zijn eenmalige elementen, en een toenemende concurrentie in de Nederlandse markt. KPN zag zijn omzet er met 5,8% zakken en de recurrente bedrijfskasstroom (ebitda) met 7,3% (naar 770 miljoen euro). Ook in de Internationale Divisie (Duitsland, België, en de rest van de wereld) kwamen de winstmarges onder druk en de bedrijfskasstroom (ebitda) zakte er met 26% tot 319 miljoen euro. Voor heel 2012 zakte de omzet met 3,5% naar 12,7 miljard euro (-1% indien rekening wordt gehouden met de verkoop van Getronics). De ebitda-marge zakte van 44,1 naar 43,1%. De nettowinst halveerde naar 0,49 euro per aandeel.
Het slechtste nieuws voor de aandeelhouders van KPN is de aangekondigde kapitaalverhoging van 4 miljard euro, wat beduidend meer is dan verwacht. Het verse kapitaal zal gebruikt worden om de groepsfinanciën te versterken na de aankoop van een 4G-licentie in Nederland (voor 1,35 miljard euro) en de investeringen in de ontwikkeling van het nieuwe 4G-netwerk. Op die manier kan de verhouding van de netto financiële schuld tot de bedrijfskasstroom (ebitda) teruggebracht worden naar 2 à 2,5. Eind 2012 stond die ratio op 3,2 wat een gevaar betekent voor de solvabiliteit indien de financieringsvoorwaarden zouden verslechteren. De operatie zal een sterk verwaterend effect hebben voor de aandeelhouders gezien de huidige beurswaarde van 4,7 miljard euro.
De Nederlandse operator bevestigt de vooruitzichten van een dividend van 3 eurocent in 2013 en 2014. Vanaf 2015 zou dit dividend opnieuw verhoogd worden dankzij de opbrengsten van zijn nieuwe netwerken (4G in Nederland, België en Duitsland; glasvezelkabel in Nederland).
