Ook in 2025 begon de Amerikaanse biotechsector erg zwak na al beroerde prestaties in 2023 en 2024.
De aanstelling van Robert Kennedy jr. als de Amerikaanse minister van Volksgezondheid, de aankondiging van importtarieven, onrust bij de toezichthouder FDA en de vrees voor lagere medicijnprijzen in de Verenigde Staten duwden de biotechsector opnieuw 20 procent in de min in de eerste maanden. Gelukkig is het sentiment in de loop van vorig jaar ten gunste gekeerd. Uiteindelijk haalden de S&P Biotechnology Index en de Nasdaq Biotechnology Index zelfs dubbel zoveel rendement als de S&P 500. De dreiging van lagere medicijnprijzen is afgenomen, nu verschillende farmaceuten een deal met president Trump hebben gesloten.
Kansrijke trackers
Biotech blijft dan ook een interessante, maar wel extreem volatiele en risicovolle sector. Een van de manieren om de impact van extreme koersuitslagen nog iets te beperken, is gespreid in de sector te beleggen. Daar zijn meerdere manieren voor, bijvoorbeeld via een ETF.
De State Street SPDR Biotech ETF (ticker XBI en ISIN-code US78464A8707) is een fijne, maar helaas nauwelijks/niet verkrijgbare variant, omdat er geen UCITS-versie van is. Dat is jammer want deze ETF volgt de gelijk gewogen S&P Biotech-index, waarin 133 aandelen zijn opgenomen.
De iShares Nasdaq US Biotechnology UCITS ETF (ticker BTEC en ISIN-code IE00BYXG2H39), met 250 aandelen in portefeuille, voldoet wel aan de Europese regels. Die ETF volgt echter een naar beurswaarde gewogen index, waardoor de blootstelling aan kleinere innovatieve biotechbedrijven veel geringer is.
Kansrijke beleggingsfondsen
Beleggingsfondsen, waarbij de weging van aandelen het resultaat is van de keuzes van de beheerders, zijn ook een goede manier om gespreid in de sector te beleggen. Voorbeelden zijn Candriam Equities L Biotechnology Fund (ISIN-code LU0942225912) en Pictet Biotech Fund (ISIN LU0255977372). Deze fondsen met verschillende beheerders bestaan al ruim 25 jaar, en beleggen in zestig tot zeventig aandelen. Het in 1993 gestarte Zwitserse BB Biotech biedt een (nog) meer geconcentreerde portefeuille van 20 tot 35 aandelen. De tweede grootste positie in het fonds is argenx.
Aantrekkelijke aandelen
Sinds jaar en dag zijn we een grote fan van argenx. Maar wie op Wall Street op zoek wil gaan naar kansrijke biotechaandelen, mag gerust ook eens kijken naar Neurocrine Biosciences (ticker NBIX, beurswaarde 14,9 miljard dollar), dat ons opnieuw interessant oogt. Neurocrine heeft met Ingrezza (tegen tardieve dyskinesie, een bewegingsstoornis die voorkomt als bijwerking van onder meer het gebruik van antipsychotica) en Crenessity (tegen bijnierhyperplasie) al twee medicijnen op de markt en is al winstgevend. De pijplijn met middelen tegen depressie en schizofrenie oogt aantrekkelijk en kan door de sterke financiële positie zelfstandig worden ontwikkeld.
Gelukkig is het sentiment voor de biotechsector in de loop van vorig jaar ten gunste gekeerd.
Dat laatste geldt ook steeds meer voor Ionis Pharmaceuticals (ticker IONS, beurswaarde 13,1 miljard dollar), dat nog niet winstgevend is, maar die mijlpaal wel rond 2028 in zicht krijgt. Ionis ontwikkelt RNA-therapieën tegen verschillende erfelijke aandoeningen. Vorig jaar heeft het bedrijf al meerdere pijplijnsuccessen geboekt, met een ruimte koersverdubbelling tot gevolg. Volgend jaar maakt Ionis twee fase 3-testresultaten bekend, waar erg naar wordt uitgekeken en die tot forse koersuitslagen kunnen leiden. Een tegen de erfelijke vorm van ATTR-CM (een stapelingsziekte met onaangename gevolgen voor de hartspier, dat samen met AstraZeneca wordt ontwikkeld) en een medicijn tegen hoog cholesterol, dat Ionis samen met Novartis ontwikkelt.
Speculatiever is Kymera Therapeutics (ticker KYMR, beurswaarde 4,9 miljard dollar), dat medicijnen in pilvorm ontwikkelt, waarbij het lichaamseigen systeem – via de ‘targeted protein degraders’-technologie – wordt ‘ingezet’ om ziekte-veroorzakende eiwitten te verwijderen. Kymera zal nog jaren verlieslijdend zijn, maar heeft nog tot 2028 voldoende cash op de balans.
Xenon Pharmaceuticals (ticker XENE, beurswaarde 3,4 miljard dollar), tot slot, is een ander, buitengewoon speculatief aandeel om in de gaten te houden. Het biotechbedrijf ontwikkelt medicijnen tegen onder meer epilepsie, depressie en pijn via de beïnvloeding van de zogeheten ionkanalen. Begin volgend jaar worden de fase-3-testuitslagen van het middel Azetukalner tegen epilepsie verwacht. Xenon is nog verliesgevend en zal ergens in 2026 of 2027 waarschijnlijk nog wel vers kapitaal moeten ophalen.
