Twenty One Capital hamstert bitcoin, in navolging van (Micro)Strategy

Brandon Lutnick, de zoon van de Amerikaanse minister van Handel Howard Lutnick, heeft samen met SoftBank, Tether en Bitfinex het bitcoinfonds Twenty One Capital gelanceerd. Vanaf de start beschikt het fonds over meer dan 42.000 bitcoins, goed voor bijna 4 miljard dollar. Daarmee is het, na Strategy en het Grayscale Bitcoin Trust, de grootste bedrijfsreserve in bitcoin ter wereld.

Twenty One Capital ontstaat uit een fusie tussen Lutnicks investeringsvehikel Cantor Equity Partners en een speciaal daarvoor opgericht vehikel, berichtte de Financial Times vorige week al. De nieuwe entiteit zal als XXI op Nasdaq noteren. Lutnick krijgt gezelschap van Jack Mallers, de CEO van Strike, die het fonds zal leiden. Mallers benadrukt dat het fonds zich uitsluitend op bitcoin richt: “Onze enige doelstelling is het maximaliseren van het aantal bitcoins per aandeel”, verklaarde hij tegenover Bloomberg TV.

Om zijn positie verder te versterken, hoopt Twenty One Capital nog 585 miljoen dollar extra op te halen, onder meer via converteerbare obligaties en aandelenuitgiftes. Daarmee wil het fonds bijkomende bitcoins inkopen, als directe kopie van de strategie waarmee Strategy (het vroegere MicroStrategy) eerder een fortuin opbouwde.

Strategy

Volgens de Financial Times kopieert Twenty One Capital het Strategy-model bijna letterlijk, tot de presentatie aan toe. De cryptokritische zakenkrant merkt op dat de nieuwe speler twee eigen prestatie-indicatoren invoert: ‘bitcoin per share’, het aantal bitcoins per aandeel, en ‘bitcoin return rate’, de groeisnelheid daarvan. Daarmee wil Twenty One Capital de focus op bitcoinbezit nog explicieter maken dan Strategy ooit deed.

Strategy vergaarde de voorbije jaren meer dan 531.000 bitcoins, gefinancierd via een mix van nieuwe aandelen en schuldpapier.

Lees verder onder link:

Mallers kiest voor een zuivere aanpak: geen nevenactiviteiten, geen omzet uit andere sectoren, enkel bitcoinbezit. Daarmee mikt Twenty One Capital niet alleen op koerswinst, maar vooral op prestige: het fonds wil zich profileren als een blue chip in het bitcoinecosysteem.

Belangenvermenging

Opvallend is de stevige financiële verstrengeling tussen de initiatiefnemers. De stablecoinuitgever Tether, die 1,5 miljard dollar aan bitcoins inbrengt, en Bitfinex delen niet alleen een moederbedrijf, maar hebben ook nauwe banden met Cantor Fitzgerald. De zakenbank beheert delen van Tethers reserves en bezit converteerbare obligaties van Tether.

Ook politiek zijn de lijnen nauw verweven. Brandon Lutnick werkte eerder samen met Tether rond investeringen in het mediaplatform Rumble, dat populair is bij conservatieve Amerikaanse kiezers. Zijn vader, Howard Lutnick, speelt als handelsgezant van president Trump een centrale rol in het Amerikaanse economische beleid. 

‘De markt wordt volwassener, maar ook complexer’

Crypto-analist Gwen Busseniers

Nieuwe dynamiek cryptomarkt

Volgens cryptoanaliste Gwen Busseniers (CryptoSchool.be) wijst de oprichting van Twenty One Capital op een bredere trend: “De invloed van institutionele investeerders op de bitcoinmarkt hangt sterk af van hun aankoopstrategie. Kopen ze stelselmatig, of stappen ze plots massaal in? In het laatste geval kan de liquiditeit onder druk komen, met grotere prijsschommelingen als gevolg.”

Busseniers benadrukt dat de instroom van professionele partijen de markt structureel verandert: “Professionele partijen brengen meer liquiditeit en geavanceerde handelsstrategieën, waardoor bitcoin minder extreem volatiel wordt, maar tegelijk ook gevoeliger voor macro-economische schokken. De markt wordt volwassener, maar ook complexer.”

De lancering van Twenty One Capital versterkt die evolutie. Bitcoin schuift steeds verder weg van zijn oorsprong als ‘retailrevolutie’ en wordt almaar meer een speeltuin voor grote, kapitaalkrachtige partijen.

Schuldgraad

Michael Saylor, het mediagenieke boegbeeld van Strategy, heeft in het verleden regelmatig zijn steun uitgesproken voor nieuwe bitcoininitiatieven. Over de oprichting van Twenty One Capital is echter geen publieke reactie van hem bekend. Wel prees hij onlangs de benoeming van Paul Atkins tot nieuwe voorzitter van de Amerikaanse beurswaakhond SEC, die volgens hem “goed voor bitcoin” zal zijn.

Intern blijft Strategy vasthouden aan zijn beproefde model: bijkopen als de omstandigheden gunstig zijn. Onlangs haalde het bedrijf opnieuw honderden miljoenen dollar op en kocht het nog eens 3.459 bitcoins voor 285,5 miljoen dollar. Daarmee breidde Strategy zijn bitcoinvoorraad uit tot 531.644 munten, goed voor ongeveer 45 miljard dollar tegen de huidige koers. Strategy bezit daarmee ruim 2,5 procent van alle ooit beschikbare bitcoins. 

De hoge schuldgraad – meer dan 4 miljard dollar – blijft echter een risico: bij een forse daling van de bitcoinprijs kan het bedrijf alsnog in de problemen komen, waarschuwen analisten.

Sinds de herverkiezing van Donald Trump piekte de bitcoinprijs kort boven 106.000 dollar, maar de koers schommelde sindsdien sterk. Vandaag noteert bitcoin rond 95.000 dollar. De volatiliteit weerspiegelt de nieuwe realiteit: institutioneel geld stroomt weliswaar binnen, maar de macro-economische onzekerheid blijft een bepalende factor.