We blijven positief over deze groeiwaarde onder de gvv’s.
De gereglementeerde vastgoedvennootschap (gvv) Xior Student Housing heeft de schuldgraad weten terug te brengen tot onder 50 procent (49,63%) eind juni 2025. Te vergelijken met 52,9 procent eind 2023 en 50,6 procent eind 2024. Eind maart was de schuldratio tot 48,01 procent teruggevallen, maar de specialist in studentenvastgoed wilde een kans tot uitbreiding in Polen (Warschau en Wroclaw) niet laten liggen. Om niet opnieuw boven de limiet van 50 procent te gaan, pakte Xior meteen uit met een kapitaalverhoging in de vorm van een private plaatsing van 80 miljoen euro (2,9 miljoen nieuwe aandelen tegen 27,80 euro per aandeel). Dat weegt altijd enige tijd op de koers, maar heeft ons wel de kans geboden het aandeel in de voorbeeldportefeuille op te nemen.
Operationeel stellen er zich geen problemen voor Xior met een hoge en stabiele bezettingsgraad van 98 procent. De nettohuuropbrengsten zijn geklommen tot 86,6 miljoen euro, een toename met 4 procent tegenover de eerste zes maanden van 2024. Nieuwe projecten – het aantal verhuurbare studentenunits is gestegen tot 21.571 –, een vergelijkbare stijging van de huren en de hoge bezettingsgraad compenseren dus ruimschoots het desinvesteringsprogramma. Het doet de reële waarde van de vastgoedportefeuille toenemen van 3,31 naar 3,47 miljard euro. Mede door een herwaardering van de portefeuille kwam de nettowinst uit op 1,43 euro per aandeel.
Voor het volledige boekjaar wordt de prognose van een winst per aandeel van 2,21 euro en een dividend per aandeel van 1,768 euro bevestigd, ondanks bijna 3 miljoen extra aandelen.
Conclusie
We hebben van de kapitaalverhoging gebruikgemaakt om Xior op te nemen in de voorbeeldportefeuille. Wegens het verwachte dividendrendement van 5,7 procent bruto en de ongeveer 20 procent onderwaardering tegenover de intrinsieke waarde (37,39 euro per aandeel) blijven we positief over deze groeiwaarde onder de gvv’s.
