We zien heel wat mogelijkheden met het Agrobody 2.0-platform. De technologie is onderbouwd door de successen van Ablynx.
Het Belgische agrarische technologiebedrijf Biotalys noteert sinds juli 2021 op Euronext Brussel. De grafiek laat sinds de zomer van 2023 een stevige neerwaartse knik zien. Biotalys moest bij de halfjaarrapportering van 2023 voor de derde keer uitstel melden voor de goedkeuringsbeslissing van Evoca in de Verenigde Staten en Europa. Het gaat om het verst gevorderde product, een biofungicide die aardbeien, druiven en ander hoogwaardig fruit en groenten helpt te beschermen tegen de schimmelziekten botrytis en echte meeldauw.
Een tweede element voor de koersdaling was het onverwachte vertrek van topman Patrice Sellès in oktober. De benoeming van Kevin Helash tot CEO, een man met dertig jaar ervaring in de sector zorgde niet meteen voor een kentering. Dat gebeurde wel toen Helash eind november een update gaf over de strategie.
Een eerste prioriteit blijft het voltooien van het goedkeuringstraject van Evoca als kritische validatie voor het Agrobody Foundry-technologieplatform, waarmee biologische gewasbeschermingsmiddelen worden ontwikkeld op basis van eiwitten afgeleid van antilichamen van lama’s. Biotalys mikt op een beslissing van het Amerikaanse Environmental Protection Agency (EPA) tegen het einde van 2024 en voor de Europese markt in 2025. Dat zou nog op tijd zijn om tegen 2027 de volgende generatie van Evoca, Evoca NG, op de Amerikaanse markt te krijgen (2028 in Europa).
Evoca NG is een kandidaat-product dat op commercieel schaalbare basis op de markt kan komen. Cruciaal daarvoor is de samenwerking met het Deense Novonesis, een wereldleider in industriële fermentatie. Beide bedrijven werkten al samen en kondigden in maart een langetermijnovereenkomst aan voor het produceren, verdelen en commercialiseren van Evoca NG. Naast het voltooien van de ontwikkeling van het productieproces worden de Denen de commerciële partner buiten de Verenigde Staten (waar Biotalys exclusief samenwerkt met Biobest).
De tweede prioriteit van Helash is de overstap naar het Agrobody 2.0-technologieplatform. Centraal daarin staat de enorme ervaring van Carlo Boutton, een specialist in antilichaamtechnologie die zijn strepen verdiende bij Ablynx. Boutton is na een grondige analyse van het 1.0-platform meer dan ooit overtuigd van het enorme potentieel om de werkzaamheid te verbeteren, de kostprijs te verlagen en de bescherming tegen resistentie te verhogen. Dat zal het ontwikkelingswerk versnellen, maar ook het goedkeuringstraject.
Biotalys wil elk jaar een nieuw kandidaat-middel lanceren in de pijplijn. Tegen 2029 wil Biotalis elf kandidaat-middelen in de pijplijn en drie goedgekeurde producten, om tegen 2034 te groeien naar vijftien kandidaat-middelen en zeven producten op de markt. In mei starten de eerste veldproeven met een tweede biofungicide (BioFun-6), met eerste resultaten voor het jaareinde.
Tot slot waakt Helash streng over de uitgaven. Biotalys bekijkt voortdurend nieuwe samenwerkingsmogelijkheden zonder het opwaartse potentieel te veel uit handen te geven.
Conclusie
Het aandeel van Biotalys blijft neerslachtig in afwachting van meer nieuws over Evoca. We verwachten dat de goedkeuring er komt. Ze zal een forse koersreactie uitlokken en worden aangegrepen om vers kapitaal op te halen. We zien vooral heel wat mogelijkheden met het Agrobody 2.0-platform. De technologie is onderbouwd door de successen van Ablynx. De samenwerkingen met wereldspelers als Novonesis en Syngenta scheppen vertrouwen. Het risico blijft bovengemiddeld, maar het is een potentiële kandidaat voor de voorbeeldportefeuille.
Advies: koopwaardig
Risico: hoog
Rating: 1C
Koers: 2,68 euro
Ticker: BTLS BB
ISIN-code: BE0974386188
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 86,2 miljoen euro
Verwachte k/w 2023: –
Verwachte k/w 2024: –
Koersverschil 12 maanden: -55%
Koersverschil sinds jaarbegin: -42%
Dividendrendement: –
