TINC investeerde in het eerste halfjaar 21,8 miljoen euro in nieuwe en bestaande participaties.
The INfrastructure Company (TINC) blijft de portefeuille uitbreiden. In de eerste jaarhelft werden voor 50,2 miljoen euro aan nieuwe investeringen toegezegd. In het vorige boekjaar, dat achttien maanden overbrugde, werden voor 171,5 miljoen euro aan investeringen toegezegd.
Van de nieuwe investeringen gaat 30 miljoen euro naar Storm Group (batterij-opslagcapaciteit en snellaadstations), 7,4 miljoen is voorzien voor een belang van 33 procent in het waterbedrijf Azulatis en 12,8 miljoen voor een belang van 50 procent in Hortus Conclusus, een publiek-private samenwerking voor een nieuwe gevangenis in Antwerpen.
TINC investeerde in het eerste halfjaar 21,8 miljoen euro in nieuwe en bestaande participaties. De nettowinst klom met 19 procent tot 18 miljoen euro, of tot 0,50 euro per aandeel. De portefeuille is gegroeid naar 31 participaties en vertegenwoordigde op 30 juni een nettoactiefwaarde van 489 miljoen euro, 4,4 procent meer dan eind 2023. Het eigen vermogen zakte met 12,6 miljoen euro tot 482 miljoen, of van 13,6 euro tot 13,26 euro per aandeel. De belangrijkste oorzaak is de uitkering van het dividend van 0,84 euro per aandeel (30,5 miljoen euro). Dat was abnormaal hoog, gezien het boekjaar achttien maanden telde. TINC schuift voor het lopende boekjaar een brutodividend van 0,58 euro per aandeel naar voren, een toename met 3,6 procent tegenover vorig boekjaar (0,56 euro).
Opvallend is dat TINC voor het eerst een beperkte nettoschuldpositie had van 7,5 miljoen euro op 30 juni, tegenover nog een nettokaspositie van 27,4 miljoen euro eind 2023. TINC nam 8 miljoen euro op van een kredietlijn van 150 miljoen euro. Op 30 juni stonden voor 133,6 miljoen euro aan investeringstoezeggingen open.
Conclusie
Het aandeel van TINC reageerde gunstig op de halfjaarrapportering, maar blijft al jarenlang fluctueren tussen 11 en 14 euro. Gunstige factoren zijn de verlaging van de rentetarieven en het aangaan van beperkte schulden die de sluimerende vrees voor een kapitaalverhoging vermindert. Het aandeel blijft een defensief rendementsaandeel voor de langetermijnbelegger.
Advies: koopwaardig
Risico: laag
Rating: 1A
Koers: 11,94 euro
Ticker: TINC BB
ISIN-code: BE0974282148
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 434,2 miljoen euro
K/w 2023: 13
Verwachte k/w 2024: 12
Koersverschil 12 maanden: -3%
Koersverschil sinds jaarbegin: +2,5%
Dividendrendement: 4,9%
