De kwartaalcijfers van KBC waren geen verrassing, maar er was wel applaus voor de expansie in Slowakije en de lagere kapitaalvereisten.
KBC blijft een rots waarop de belegger zijn portefeuille kan bouwen. Dat bewijzen de kwartaalresultaten. De aandacht ging vooral naar twee andere zaken. Vooreerst de aankondiging van een versteviging van de positie in Slowakije middels de overname van 365.bank. Daardoor wordt het marktaandeel in Slowakije van 12 naar 16 procent opgetrokken en wordt KBC stilaan een topspeler in de Slowaakse banksector. Daarvoor kreeg de Belgische grootbank applaus van beleggers en analisten. Maar ook voor het feit dat het management beslist heeft de kapitaalvereisten wat te milderen. Zo komt er meer ruimte voor overnames, maar ook om de uitkering aan de aandeelhouders nog te verbeteren. De uitkeringsratio voor het dividend wordt opgetrokken tot 50 tot 65 procent van de geconsolideerde winst.
Omdat de Belgische grootbank in het eerste kwartaal de bank- en verzekeringsheffingen boekt, ligt het nettoresultaat in het eerste kwartaal altijd een stuk lager dan in de andere kwartalen. Op jaarbasis is dat cijfer wel 40 miljoen euro gestegen van 506 naar 546 miljoen euro of van 1,18 naar 1,32 euro per aandeel. De markt had gerekend op 590 miljoen euro.
Wij kijken vooral naar de nettorente-inkomsten te kijken, de solide basis van de winst bij een financiële instelling. Die bedroegen 1,421 miljard euro, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 1,42 miljard euro. Dat is iets minder dan de 1,433 miljard euro van het voorgaande kwartaal, maar wel bijna 4 procent hoger dan in het eerste kwrataal van 2024.
Conclusie
De kwartaalcijfers van KBC waren geen verrassing, maar er was wel applaus voor de expansie in Slowakije en de lagere kapitaalvereisten. KBC is topkwaliteit in de Europese banksector, maar dat zien we ook in de waardering: die ligt boven het Europese sectorgemiddelde tegen 1,5 keer de boekwaarde, een verwachte koers-winstverhouding van 10,5 en een aantrekkelijk dividendrendement van zowat 5,5 procent. Stevig vasthouden.