De groente- en fruitgigant Greenyard haalde in het boekjaar 2023/2024 (afsluitdatum 31/3) voor het eerst meer dan 5 miljard euro omzet op vergelijkbare basis. Met 5,07 miljard lag het recordcijfer lag 10,9 procent hoger dan in het vorige boekjaar. De recurrente (zonder eenmalige elementen) bedrijfskasstroom of rebitda klom met 11,5 procent, tot 186,5 miljoen euro, boven de vooropgestelde vork van 175 à 180 miljoen. De rebitda-marge bleef stabiel op 3,6 procent.
De afdeling Fresh boekte een vergelijkbare omzet van 4,08 miljard euro (+10,3%), en een rebitda van 96,7 miljoen (+1,7%), of een margedaling van 2,5 naar 2,3 procent. De omzet groeide dankzij prijsstijgingen (+5,6%) en volumegroei (+3,8%).
De diepvries- en conservenafdeling Long-Fresh haakde 992,2 miljoen euro (+13,3%) omzet en boekte een stevige verbetering van de rebitda met 23,5 procent, tot 89,2 miljoen. De rebitda-marge klom van 8,3 naar 9 procent. De omzetstijging was een gevolg van prijsverhogingen (+14,4%) en een beperkte volumedaling (-1,9%) door lagere voorraadniveaus bij de klanten.
De nettowinst steeg van 9,3 miljoen euro naar 15,2 miljoen, of van 16 naar 28 eurocent per aandeel. Nochtans stegen de intrestkosten met 13,7 miljoen euro tot 56,3 miljoen door hogere rentevoeten en factoringvolumes door de hogere omzet.
Het brutodividend klimt van 10 naar 25 eurocent per aandeel, dankzij de verdere daling van de nettoschuld (-4% tot 266,3 miljoen euro, exclusief leasingschulden) en van de schuldgraad (van 2,19 naar 1,87 keer de rebitda). Greenyard zit op schema om in het boekjaar 2025/2026 5,4 miljard euro omzet en een rebitda van 200 à 210 miljoen te halen.
Conclusie
Het aandeel van Greenyard steeg na de jaarrapportering op 23 mei met afgerond 20 procent, maar verloor intussen ruim de helft van de koerswinst. Onder meer dankzij het succes van het geïntegreerde klantenmodel klopt het bedrijf tot nog toe de doelstellingen van het strategische plan. We bevestigen het koopadvies.
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 5,90 euro
Ticker: GREEN BB
ISIN-code: BE0003765790
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 303,9 miljoen euro
K/w 2024: 21
Verwachte k/w 2025: 11
Koersverschil 12 maanden: -10%
Koersverschil sinds jaarbegin: -1%
Dividendrendement: 4,2%
